39家公司敦促欧盟加快区块链技术规则制定，警告欧盟落后于美国

由欧洲金融机构与行业团体组成的联盟正敦促欧盟立法者加快区块链规则的改革，主张将 DLT 试点制度（DLT Pilot Regime）作为一项独立法律来对待，而不是将其并入更广泛的立法方案。该信由 39 家实体签署，其中包括 Nasdaq 与 Boerse Stuttgart，呼吁迅速划出“豁免窗口”，以确保欧洲在代币化金融的发展上与全球保持同步。根据 Cointelegraph 的报道，这封信是发给欧洲委员会以及 Parliament（欧洲议会）的，强调若延迟行动，可能会减慢欧洲在金融市场采用分布式账本技术（distributed ledger technology）的步伐。

DLT 试点制度于 2023 年启动，作为一项监管沙箱，用于在真实市场条件下测试基于区块链的交易与资产交割，例如股票与债券。它为企业试验代币化金融提供某些规则的临时豁免，从而让企业在受控环境中进行探索。签署方认为，将该试点制度纳入更广泛的 Market Integration and Supervision Package（市场一体化与监管方案）将把改革推入冗长的谈判周期，可能削弱欧洲的竞争力，而美国正加速推进自身的代币化金融举措。“谈判大概率会很漫长，”信中表示，并补充称，延迟“有可能削弱欧洲在 DLT 采用方面的势头”。

关键要点

欧盟行业团体呼吁将 DLT 试点制度作为一项独立的立法行为对待，而不是将其纳入更广泛的数字金融方案。

提案包括扩大试点制度的适用范围、增加资产覆盖范围，并将整体测试上限提高到 1500 亿欧元。

相关努力包括取消许可证的时间限制，使试点项目能够更长时间甚至永久获批运行。

背景受到美国监管转向的影响：SEC 已澄清代币化证券的托管规则，并在 DTCC subsidiary（DTCC 子公司）的代币化服务方面释放支持信号，且采取了不予起诉的（no-action）立场。

这些变化将影响欧洲的跨境资本市场、许可制度以及其相对于美国及其他司法管辖区的竞争力。

欧盟监管机构与行业：将 DLT 试点与更广泛改革脱钩

这份联合信函认为，将 DLT 试点制度单独设立为一项独立政策，将带来更快的监管明确性，并为企业测试基于区块链的交易与结算提供更可预期的路径。随着 European Union（欧盟）推进更广泛的数字金融改革议程，作者警告称，如果把该试点绑定到其他措施那份为期数年的谈判时间表，可能会拖慢代币化市场的实际进展。签署方强调，行业普遍支持务实调整，这些调整可以在不损害安全性或投资者保护的情况下加速落地。该信件被递交给 Financial Services Commissioner Maria Luis Albuquerque（金融服务专员 Maria Luis Albuquerque），凸显市场参与者的紧迫感，他们担心政策动能跟不上。

范围扩展与许可：拟议的变更是什么

在当前制度下，该试点允许对某些资产类别与发行规模进行有限测试。具体而言，它覆盖相对较小的市场测试情景，例如：公司股票估值低于约 $588 million（千亿？此处按原文保留不作改写）、债券发行规模低于约 1.17 billion 美元、投资基金资产低于 $588 million（此处按原文保留不作改写）。行业联盟正推动纳入更广泛的合格资产，并将测试上限大幅提高到 150 billion euros ($176 billion)。除了扩大合格范围之外，支持者还呼吁取消许可证的时间限制，等同于允许更长时间甚至持续开展试点活动，以支撑规模扩张与“边做边学”。他们认为，这些属于切实可行且获得广泛支持的调整，将促进覆盖整个欧洲的、受监管的链上市场发展。

美国动能与跨境监管语境

美国一直在推动将代币化证券纳入既有金融基础设施，这形成了与欧洲步伐停滞之间的鲜明对比。证券交易委员会（SEC）已澄清，经纪商可以在现行投资者保护规则之下托管代币化证券。另一个进展是，SEC 发布了一封 no-action letter（不采取行动函），使 Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) subsidiary（DTCC 子公司）得以启动一项服务，将托管中的现实世界资产进行代币化。这些举措反映了美国更广泛的政策路径：把可操作、受监管的代币化作为主流金融体系的一部分。尽管这些行动并非欧盟作出的决定，但它们会影响欧洲的监管讨论，并塑造人们对欧盟规则需要多快适应技术与市场发展的预期。Cointelegraph 已报道这些进展，并指出这与欧洲更为谨慎、谈判周期更长的做法形成对照。

行业呼吁与推动及时“补丁”

在当前推动的基础上，二月份由 9 家欧洲代币化与市场基础设施企业组成的一个群体也发出类似但相互关联的呼吁，敦促欧盟政策制定者紧急更新 DLT 试点制度。签署方——其中包括 Securitize、21X 与 Boerse Stuttgart Group（Boerse Stuttgart 集团）——警告称，严格的资产限制、较低的发行上限以及时间限定的许可证，可能会限制受监管的链上市场增长，并可能导致流动性从欧洲转向美国。这一更早的呼吁凸显了更广泛的担忧：如果不能及时出台政策变革，欧洲大陆的金融生态系统可能会失去竞争势头。交易所、托管机构与资产管理人正密切关注这一局势，寻求监管明确性以及一条可扩展通往代币化资本市场的道路。

这些发展处于欧洲协调一致（harmonization）努力与需要强大、可执行框架以支持机构采纳之间的交汇点。它们也涉及 MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation)（加密资产市场监管条例 Markets in Crypto-Assets Regulation）以及欧盟更广泛的数字金融战略，从而引发关于许可、跨境监管以及与传统银行与托管基础设施协同一致的疑问。当监管者评估拟议变更之际，市场参与者期待的是可预测的规则、清晰的监管监督标准，以及可扩展的试点项目——这些项目能够转化为真实市场活动，同时不损害投资者保护或市场完整性。

Cointelegraph 的报道显示，欧洲的既有机构与新进入者普遍希望减少在更大规模改革方案中嵌入监管试点时通常伴随的摩擦。最终结果将影响受监管的代币化产品的测试速度，并在更长远层面决定欧洲能否以更顺畅的方式将代币化金融融入其现有金融体系。

接下来会发生什么仍取决于欧盟机构之间、成员国利益以及监管监督共同体之间的谈判。一项独立的 DLT 试点制度可能会加速实际成果落地，但仍需要经过精细校准，以在实现及时、可扩展的试验的同时，维持高标准的投资者保护与市场完整性。

收尾视角：当欧盟政策制定者考虑下一步时，观察者应关注 DLT 试点制度的变更将如何与 MiCA timelines（MiCA 时间表）、许可流程以及跨境监管框架相对齐。速度、安全以及具有系统重要性的监督之间的平衡，将塑造欧洲在全球代币化市场中的角色，并决定该大陆能否赶上美国在数字金融方面的创新。

本文最初以“39 Firms Urge EU to Fast-Track DLT Rules, Warn EU Lagging the US on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.”为标题发布。