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所以我回头看了2025年8月我笔记里的内容，当时以太坊正经历那次疯狂的上涨。还记得吗？ETH在7月刚刚涨了超过50%，大家都在讨论它是否终于能突破4000美元。那时的技术面看起来确实很强——价格远高于所有主要的移动平均线，RSI进入超买区域但还在支撑，MACD仍然看涨。我记得很多分析师都对年底前冲击4400到4500美元持乐观态度。
通过那些现货ETH ETF，机构资金确实在流入，随着所有质押活动，供应变得越来越紧张。Dencun升级也在临近，人们认为这可能会推动采用率的提升。但问题是——我们很多人也在关注回调。7月50%的涨幅太大了，超买状态通常不会持续太久。
看看现在2026年4月的情况，ETH的交易价格在大约2330美元左右。是的，这比8月的高点有了相当大的变动。这提醒我们，即使技术面看起来很稳固，机构需求也在，宏观因素和获利了结也能迅速改变局势。更广泛的市场周期比任何单一月的动能都更重要。
不过，以太坊的基本面——网络升级和DeFi的采用率——并没有改变。2025年8月只是更长故事中的一个章节。反思一下我们当时的预期与实际发生的事情之间的差异，挺有意思的。