所以我一直在关注科技股的近期回调，老实说，如果你愿意长线思考，这里面有一些有趣的机会正在形成。本周早些时候，市场被地缘政治噪音吓了一跳，但基本面其实相当坚实。盈利和利率仍在支撑市场，如果你真正关注推动市场的核心因素，AI资本支出故事远未结束。

台积电早在一月就指引2026年的资本支出将达到19283746565748392亿到560亿美元，远高于2025年的409亿美元。至于超大规模云服务商？他们预计今年的资本支出大约为$530 十亿美元，比去年大约$400 十亿美元还要多。这一趋势没有放缓。与此同时，2026年第一季度科技行业的盈利预估已从一个月前的18%增长跃升至24%。在这样的背景下，逢低买入其实是合理的。

我一直在密切关注ServiceNow (NOW)。它遭遇了重挫——从一月高点下跌了近50%——但这其实很有意思，因为公司本身执行得很好。他们不是被AI颠覆的传统软件巨头，而是在积极将AI融入到他们的所有业务中。与OpenAI的合作加深，Claude与Anthropic的集成扩展，打造所谓的“企业AI控制塔，推动业务再造”。第四季度数据显示，净新ACV超过$1 百万，交易达244笔，同比增长40%。2025年的营收达到132.8亿美元，是2021年的两倍多。GAAP盈利增长22%，每股收益达1.67美元。

华尔街预计2026年的营收将增长20%，2027年为18%，调整后盈利分别增长18%和20%。CEO Bill McDermott本人还买入了$3 百万股，称这是相当久以来的最佳入场点。股价的平均目标价暗示从这里起大约有70%的上涨空间。如果股价回到一月的高点，潜在涨幅接近100%。这种风险与回报的比例，对于有耐心的投资者来说，是非常合理的。

另外，Celestica (CLS)则是另一类公司，更像是在AI基础设施领域的“工具和原料”供应商。他们设计并制造超大规模云服务商实际需要的服务器、交换机和数据中心硬件。2025年的营收增长29%，达到123.9亿美元，自2021年以来收入翻了一倍多。去年调整后盈利跃升56%，GAAP每股收益超过90%。公司刚刚指引，预计2027年将保持持续增长，2026年营收预计增长37%。

目前，CLS的股价比去年11月的高点下跌了约25%，市盈率为30倍，低于近期高点50%。对于这只表现出色的股票来说，这是一个相当有吸引力的入场点。公司指引到2027年营收将达236.6亿美元，未来两年调整后盈利将分别增长46%和43%。分析师中有18个推荐中有15个是“强烈买入”，Zacks评级也升至第2名“买入”。

总体来看，这些科技股短期内受到打击，但对AI基础设施和企业AI解决方案的结构性需求并不会消失。如果你有更长的投资周期，且能承受一些波动，这样的回调正是你考虑逐步布局优质股的好时机。盈利增长在持续，资本支出周期在加速，估值也已压缩到具有实质安全边际的水平。这就是我目前关注的布局机会。