本周我注意到一些有趣的事情——比特币的走势不再完全与科技股同步。我们本周上涨了大约3%，而整体市场一直在挣扎，我们长时间看到的相关性似乎正在变得松动。感觉比特币开始走自己的节奏。

机构资金流也在支持这一点。3月份现货ETF的资金流入非常稳健，表明来自美国方面的真实需求。让我注意到的是永续合约的资金费率仍然是负的——意味着市场整体仍然相当谨慎，即使我们看到与科技股和股票的脱钩。恐惧与贪婪指数仍然在发出“极度恐惧”的信号，所以并不是所有人都突然变得看涨。

过去几周中东局势真的凸显了一点：比特币先行动，然后其他一切跟随。这与我们通常看到的模式不同。不过，这种新的相关性破裂是否会持续还未可知——可能只是宏观不确定性高时的暂时变化。但如果比特币正逐渐成为市场走势的领先指标，而不仅仅是另一种风险资产，那就会改变我们观察它的整体策略。