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LST、再质押这套，说白了收益不是凭空来的：一部分是原生质押的共识奖励，另一部分是把同一份“安全性”租给更多服务拿补贴或手续费。补贴期看着挺香，但往后大概率会变成竞争压价，最后剩下的就是真实需求能付的钱。
风险也很直观：链上那层是罚没和节点作妖，协议那层是合约、预言机、杠杆叠起来的连锁反应。尤其是再质押，一旦出事不是亏一点利息，是本金也可能被“多头索赔”。
最近那条主流公链要升级，大家又在猜生态迁不迁。我反而会先看LST和再质押的退出路径，升级前后流动性一紧，折价和赎回排队这种小概率就容易变成日常。先把钱能不能出来想明白，再谈收益。