Peirce、Uyeda 批评 SEC 圆桌会议上的加密托管混乱

• SEC 的皮尔斯将穿行于不明晰的美国加密监管规则之路比作“地板是熔岩（floor is lava）”。
• 皮尔斯指出，关于资产分类及质押合规性的担忧仍然不确定。
• Uyeda 委员呼吁提供更广泛的加密托管选项（例如州信托）。

据美国证券交易委员会（SEC）委员 Hester Peirce 称，在美国境内对加密货币的监管环境进行导航，感觉就像在玩一场高风险的游戏“地板是熔岩”。

在一次关于托管规则的 SEC 圆桌会议上，皮尔斯强有力地描绘了这样的情景：公司在界定不清的监管区域之间，惊险地一跃而过，却无法确定它们脚下的地面是什么。

在 4 月 25 日举行的“了解你的托管方（Know Your Custodian）”圆桌会议上，皮尔斯使用了生动的儿童游戏类比，描述了与数字资产相关的公司被迫如何运作。

它们必须不断机动，以避免与被认为可能存在问题的加密资产发生直接接触，同时还缺乏明确指引，无法判断什么才算安全的区域。

“从事加密业务的公司必须从一个界定不清的监管空间跳到另一个，”她表示，并强调这种普遍的不确定性。

关键问题仍在：哪些特定的加密资产被视为证券？像质押或行使投票权这样的活动，是否可能无意中触发监管违规？

皮尔斯认为，这种缺乏清晰度让公司在迷雾中运作，并且在现有框架下显著阻碍市场负责任地发展。

托管难题：不确定性的回声

皮尔斯的批评特别聚焦在这样一种困惑：投资顾问在资产分类方面，以及在 SEC 规则下辨别谁才算是数字资产的托管方时，面临着混乱。

同为 SEC 委员的 Mark Uyeda 分享了这些担忧，并明确提出应扩大 SEC 允许的托管方范围。

他主张将州设立的、有限目的的信托公司纳入合格托管方名单，作为加密资产的合格托管方，并指出当前选择过于狭窄，限制了市场增长。

Uyeda 还提到，在缺乏足够且清晰的托管解决方案时，经纪商和替代交易系统（ATS）在有效促成加密交易方面会面临重大障碍。

面向多样化资产的定制规则

在托管之外，皮尔斯强调需要制定能够承认数字资产生态系统内固有多样性的监管规定。

她反对“一刀切”的做法，认为尽管某些加密资产显然需要合格托管方以保护投资者，但另一些可能更适合采用自我托管安排。

她警告说，过于僵化的监管可能会扼杀去中心化交易中内生的创新。

皮尔斯敦促 SEC 制定一个框架，能够识别并容纳不同类型加密资产的独特特征。

呼吁清晰与协作

上述呼吁在本次讨论中也引起了曾任 SEC 主席 Paul Atkins 的共鸣，他也在场。

Atkins 表示支持建立一个更明确的监管环境，以释放加密市场的潜力。

他强调了区块链技术固有的优势，例如提高效率、降低对手方风险，以及增强透明度。

至关重要的是，Atkins 强调 SEC 应主动并与市场参与者以及立法者协作，制定真正能够满足加密行业不断演进需求的监管。

皮尔斯与 Atkins 都在潜在层面上批评了前任 SEC 领导层（Gary Gensler）下的监管路径，暗示这在很大程度上促成了当前的不确定局面。

随着加密领域的机构参与不断增长，皮尔斯重申，亟需明确无误的托管解决方案，以满足严格的法律与监管标准。

在关于托管责任以及不同数字资产如何分类缺乏明确指引的情况下，她总结道，美国的加密市场将继续在扩张与安全落地方面面临困难，并难以实现其潜力。

委员会传递的总体信息很明确：要让加密行业蓬勃发展，同时确保充分的投资者保护，必须建立一种更明确、更有细致考量、且强调协作的监管路径。

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