是否在强劲的多年回报之后，现在重新评估 BlueScope Steel（ASX:BSL）还不算太晚？

Simply Wall St

2026年2月17日 2:13 AM GMT+9 4分钟阅读

在本文中：

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-1.80%

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想知道 BlueScope Steel 是否在当前股价下提供了不错的价值，或者这些轻松获得的涨幅是否已经走到了尽头？本文旨在帮助你弄清这些数字的含义。

该股票最近收于 A$28.37，尽管过去 7 天和 30 天分别下跌了 3.0% 和 8.5%，但仍实现了 1 年 19.0% 和 3 年 77.4% 的回报。

最近围绕 BlueScope Steel 的新闻主要聚焦于其在澳大利亚材料行业中的位置，以及投资者如何在持续的成本与需求考量之间权衡其全球敞口。这些主题有助于解释为何股价既出现了强劲的多年回报，也伴随着更短期的回调。

目前，BlueScope Steel 的估值评分为 5/6，这意味着在我们大多数检查中，它被筛选为明显被低估。接下来，我们将逐步讲解所使用的主要估值方法，然后用一种更广泛的思路来收尾，帮助你理解这项估值评分对你究竟意味着什么。

了解为何 BlueScope Steel 最近 19.0% 的年回报落后于同行。

方法 1：BlueScope Steel 贴现现金流（DCF）分析

贴现现金流（DCF）模型会通过预测公司未来的现金流，并将其折算回当前的现值，从而估计公司今天可能值多少钱。

对于 BlueScope Steel，所使用的模型是“两阶段自由现金流到股权（Free Cash Flow to Equity）”方法。最新的十二个月自由现金流为 A$458.9 million。分析师会提供明确的现金流估计，覆盖至 2030 年；在这些分析师年份之后，Simply Wall St 会基于自身假设进一步延伸预测。

当前这组预测显示，至 2030 年 6 月的年度自由现金流为 A$1.54 billion。随后从现在到那时之间的一系列年度预测将被折算回今天，并加总得到一个估算的内在价值：每股 A$65.44。

与最近的股价 A$28.37 相比，该 DCF 输出表明 BlueScope Steel 相当于以该内在价值的 56.6% 折价交易；仅凭这个模型，它在“看起来”就属于大幅被低估。

结果：被低估

我们的贴现现金流（DCF）分析表明，BlueScope Steel 被低估了 56.6%。将其加入你的自选列表或投资组合进行跟踪，或再发现 8 只更多高质量的被低估股票。

截至 2026 年 2 月的 BSL 贴现现金流

如需更多关于我们如何为 BlueScope Steel 得出这一“公允价值”的细节，请前往我们公司报告的估值（Valuation）部分。

方法 2：BlueScope Steel 市价对销售额（Price vs Sales）

对于已经产生可观收入的公司而言，市销率（P/S）是一种直接的方式，用来检查投资者为每一美元的销售额支付了多少——尤其是在当盈利可能受到一次性项目或行业周期影响时。

故事继续  

一般来说，更高的增长预期和更低的被感知风险，可以支撑更高的“正常”或“公平”交易倍数；而较慢的增长或更高的风险往往则支持更低的倍数。这个思路同样适用于 P/S，就像适用于 P/E 一样。

BlueScope Steel 目前的市销率（P/S）为 0.76x。它明显低于金属与采矿行业平均市销率 145.09x，也低于同行组平均值 3.30x。Simply Wall St 对 BlueScope Steel 的“公平比率”（Fair Ratio）为 3.28x；这一数值估计了在其增长特征、利润率、风险、规模与行业等因素影响下，P/S 可能应处于的水平。

由于“公平比率”是针对该公司量身定制的，因此它可能比与广泛的行业或同行平均值进行简单对比更有信息量——后者可能包含非常不同的商业模式或风险水平。以 BlueScope Steel 目前 0.76x 的交易水平、对照“公平比率” 3.28x 来看，该股票在这一指标上被筛选为被低估。

结果：被低估

截至 2026 年 2 月的 ASX:BSL 市销率（P/S）

市销率讲述的是一种故事，但如果真正的机会在别处呢？投资“创立者所建立的传承”，而不是“高管”。发现我们的 2 家由创始人主导的顶级公司。

升级你的决策方式：选择你的 BlueScope Steel 叙事

前面我们提到，还有一种更好的方式来理解估值。让我们来介绍 Narratives（叙事）：它让你可以围绕 BlueScope Steel 写一个简单的故事；然后把这个故事与您对未来收入、盈利和利润率的自身假设连接起来；最后把它转化为一个“公允价值”，用来与今天的价格进行对比。所有这些都发生在 Simply Wall St 社区页面之内，数百万投资者都在使用该页面；当新闻或财报到来时，叙事会自动刷新。例如，一位投资者可能基于更谨慎的盈利假设认为 BlueScope 值 A$20.50；而另一位投资者则可能基于更强的增长预期认为其价值更接近 A$37.00。

你认为 BlueScope Steel 的故事里还有更多内容吗？快去我们的社区看看其他人怎么看！

ASX:BSL 1 年股价走势图

_ Simply Wall St 提供的本文具有一般性。我们仅基于历史数据与分析师预测提供评论，并采用不偏不倚的方法；我们的文章不构成任何财务建议。 本文不构成对任何股票买入或卖出的建议，也未考虑你的目标或你的财务状况。我们致力于提供以长期为导向、由基础数据驱动的分析。请注意，我们的分析可能不会纳入最新与股价敏感的公司公告，或不包含定性层面的重要信息。Simply Wall St 不持有文中提到的任何股票。_

本文中讨论的公司包括 BSL.AX。

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