简明要点：欧洲贷款价格跌至2023年10月以来的最低水平

拉切尔·卡库里斯

2026年2月27日 星期五 3:02 AM GMT+9 1 分钟阅读

周二观察到的美国风险迅速回吐蔓延至欧洲贷款市场，引发自2025年4月11日以来最大单日损失。

随着对AI中断的担忧再度升温，以及关税不确定性拖累本已脆弱的投资者情绪，晨星欧洲杠杆贷款指数（Morningstar European Leveraged Loan Index，ELLI）的加权平均买入价在2月24日降至95.31，创下自2023年10月30日以来的最低水平（2023年10月）。

这种疲弱表现——体现在贷款价格较前一日收盘下跌21个基点（bps）——使得周二的总回报（含利息）降至-0.20%，这是自2025年4月11日以来的最大单日损失；当时的下跌发生在“解放日”关税措施引发的抛售浪潮之中。

为了量化这一下跌，2026年的指数已经出现3个交易时段，其中ELLI的平均买入价较此前每次下跌20个基点或以上；而2025年全年仅出现6个此类时段，2024年则只有1个。

截至年初至今，欧洲贷款回报为-0.71%，这是自2022年以来该可比期间的最差表现。

尽管欧洲的价格走势较美国而言更不严峻，但ELLI中信贷对软件行业的敞口正受到审视。

LCD的最新分析显示：虽然欧洲市场对软件下行的暴露程度不如美国，但更高的杠杆水平以及迫在眉睫的2028年到期“墙”可能会在未来引发对借款人的显著降级压力。

本文最初发表于PitchBook News

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