山寨币季节指数为32：专家认为“仍在谷底”

在最近的一场 YouTube 直播中，数据聚合商 CoinGecko 指出，山寨币（altcoins）在一段持续时间内一直处于低迷状态。

该平台还分析了以往的周期，强调了一个反复出现的模式——当比特币（Bitcoin）创下新的历史最高点（ATH）之后，资本总会从比特币轮动到以太坊（Ethereum），再进一步轮动到其他山寨币。

比特币的历史最高点 $126,000 已经到来并过去了，但山寨币仍然陷在“沟底”。

    AD

然而，当前市场并没有遵循过去的模式。比特币在 2025 年 10 月达成了 $126,000 的历史最高点（ATH），但山寨币仍然未能跑赢。

这种模式的改变值得注意的原因是，2024 年获得批准的交易所交易基金（ETFs）及其他相关产品。以新一轮周期为例，资金正在流入，但主要来自通过 ETFs 的机构，并且“倾向于集中在比特币上”。

因此，考虑到最大的集中度掌握在现货比特币 ETFs（Spot Bitcoin ETFs）的手中，山寨币季（altseason）确实看起来像一个遥不可及的梦想。

CoinGecko 提到了这种差异，并指出：

它不像过去散户资金流那样，逐渐流向更小的代币。

局势的权重

在报告时，CoinMarketCap 山寨币指数（CoinMarketCap Altcoin Index）为 32，这也进一步表明比特币行情仍在进行中。

来源：CoinMarketCap

不过，加密货币社区中的其他人仍然相信，山寨币季“就在不远处”。

来源：X

如果山寨币季确实即将发生，那么比特币主导率需要走弱。此外，未来 90 天走势靠前的前 10 大山寨币应当包含像 Dogecoin、Solana 和 Cardano 这样的重量级名字。

来源：CoinMarketCap

Santiment 的加权情绪（Weighted Sentiment）分析也进一步证实了这一点。图表清楚地显示，只有比特币的加权情绪为正，而其他山寨币则在负值区域中低于 50 这一水平线。

来源：Santiment

但所有代币的 RSI（包括比特币）都在 50 这一水平线以下——也就是中性水平——这表明整体市场情绪掌握在卖方手中。

来源：Santiment

AMBCrypto 最近的分析也进一步证实了这一点。其分析同样表明分析师更倾向于出现山寨币季，但链上数据看起来却很悲观。

最终总结

• CoinGecko 认为：在 2025 年 10 月比特币创下历史最高点之后，山寨币处于“沟底”。
• 不过，投资者对即将到来的山寨币季仍然抱有强烈希望。