我注意到，很多加密新手其实完全不明白：交易所里的价格究竟是怎么运作的。我觉得我们可以一起把这件事弄清楚。

一切都从简单开始：当你想买入或卖出某个资产时，在你和交易的另一方之间就会出现价格差。这就是**bid-ask спред**——买方的最高价与卖方的最低价之间的差距。听起来有点无聊，但它会直接影响你的资金。

这就是为什么它很重要。在像 Bitcoin 这样流动性很强的市场中，这个**bid-ask спред**非常小——几乎是零钱级别。但如果你在交易某种不太出名的币，**bid-ask спред**可能就会大得惊人。原因很简单：很多人都想交易 Bitcoin，所以**маркет-мейкеры**之间的竞争会把差距压小。当某个资产交易得很少时，就没人去竞争，**bid-ask спред**就会变宽。

**маркет-мейкеры**实际上就是从这个**bid-ask спред**里赚钱的人。它们会同时买入和卖出，并从差价中获取利润。你可以这样想：**маркет-мейкер**用 350 美元买入 BNB，然后立刻以 351 美元卖出。如果一天要做成千上万次，即使只有 1 美元的差价，也会变成一笔很可观的收入。

但还有一件事也可能毁掉你的一天——**проскальзывание**。这是指你下了一个大单，但成交的价格却并不是你预期的那个。为什么会这样？因为你的下单量在**книга ордеров**（订单簿）的最佳价格处不够，你的订单开始沿着价格链条“滑动”，去吃掉后续可用的下一个价格。

这在波动剧烈或流动性较低的山寨币上尤其让人难受。**проскальзывание**可能达到预期价格的 10% 甚至更多。我见过有人因为完全没把这个因素考虑进去而在这里亏掉严重的资金。

要理解**bid-ask спред**对某个资产的影响，需要用百分比来计算。公式很简单：(卖方价格减去买方价格)，再除以卖方价格并乘以 100。听起来有点复杂，但在实践中这是一个很快的估算方法。Bitcoin 可能有 3 美元的**bid-ask спред**，但那也不过是相当于价格的 0,0083%——非常窄的**bid-ask спред**。而对于流动性更差的资产，**bid-ask спред**如果是 6 美元，可能就会是 0,66%——这就很明显了。

那该怎么做才能把损失降到最低呢？下面是一些经过验证的方法。第一，不要一次性把全部量都下出去。把大单拆成几个小单，并关注**книга ордеров**。第二，如果你在**дeцентрализованные биржи**（去中心化交易所）上交易，记得留意**газ (Gas)**费用，它们有时会把你省下来的利润吞掉。第三，如果你能等，就用限价单而不是市价单。限价单会保证你拿到你想要的价格，或者更好的价格。

有些平台还提供设置**проскальзывание**容忍度的功能——这很有帮助，不过需要谨慎。容忍度设置得太低，订单可能根本不会成交；设置得太高，你就有风险——你的前面可能会被机器人抢先成交，然后以更高价格把资产转手卖给你。

最终，当你在交易时，请记住：**bid-ask спред**和**проскальзывание**并不是敌人，它们只是市场的现实。在小额订单里影响几乎看不出来，但当你开始处理更大规模的成交量时，它们就会成为关键因素。无视这些问题，就等于把钱白白放在桌面上。尤其当你要进入 DeFi，并接触**дeцентрализованные биржи**时，没有理解这些基础，你很容易亏的比你原本预想的更多。