美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）周二发布了一份联合评论，阐述了联邦证券法如何适用于加密资产；这一举措被记录为迄今为止美国旨在界定监管边界的最全面的举措之一。

联邦加密政策的转变：SEC和CFTC确定了管辖权和代币类型
在华盛顿特区发布的指南总结了各种加密资产及相关活动如何受现有证券和商品法的约束，同时也向SEC和CFTC之间更紧密的协调发出了信号，因为国会正在评估更广泛的市场结构立法。

评论的核心是正式分类加密资产为数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。监管机构表示，该框架旨在减少发行人、开发者和投资者在重叠司法管辖区中的困惑。

这两个机构还解决了一个长期争议的问题：加密资产何时可能受投资合同约束，以及该指定何时可能不再有效。评论指出，"非证券加密资产"在特定条件下，如作为投资合同的一部分被提出，可能会受到证券法的约束，但此分类不一定是永久的。

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯将此举称为多年监管不确定性之后的路线纠正。阿特金斯表示：“在超过十年的不确定性时期之后，本评论将为市场参与者提供关于委员会在联邦证券法下如何处理加密资产的清晰理解。这是监管机构应该做的：用明确的术语划定清晰的界限。”

阿特金斯在周二的DC区块链峰会上表示，"前任政府曾拒绝承认大多数加密资产不是‘证券’。"

该评论进一步阐明了联邦证券法如何适用于常见的加密活动，包括空投、协议挖矿、协议质押和资产“包装”。这些领域最近成为执法行动的焦点，监管机构现在正试图定义一致的待遇，而不仅仅依赖逐案做出的决定。

参与评论的CFTC强调了其在《商品交易法》下的管辖权，同时也表示与SEC框架保持一致。该机构指出，某些非证券加密资产可能被归类为商品，强化了其在衍生品和现货市场执法中的监督角色。

CFTC主席迈克尔·塞利格表示，这项联合努力旨在为业界参与者结束多年的不确定性。塞利格表示：“美国开发者、创新者和企业家期待明确指导已经太久了”，并补充说评论反映了对数字资产“可操作、一致监管”的承诺。

这一声明是在华盛顿议员继续讨论两党法案的背景下发布的，该法案将在SEC和CFTC之间正式分割监督权。监管机构将此评论描述为一座桥梁，在法律规则仍在制定阶段时提供临时的清晰度。

市场参与者预计将仔细审查此指南，特别是其对新兴代币结构和去中心化金融应用的方法。虽然评论不会创建新法律，但它提供了对这两个机构计划如何应用现有法律的见解。