为什么贝莱德在存入更多BTC和ETH

有两股不同的力量推动这一现象，值得明确区分。

1. ETF创建/赎回机制 (最直接的答案)

当贝莱德向Coinbase Prime存入BTC或ETH时，几乎总是**同类创建或赎回交易**——这是其现货ETF背后的常规操作流程 (IBIT用于BTC，ETHA用于ETH )。当机构投资者认购新的ETF份额时，贝莱德会收到加密资产并将其存放在其托管人 (Coinbase Prime )。当赎回发生时，资产会反向流动。

最近的链上数据显示，向Coinbase Prime存入了-$200M BTC和-$29M ETH，恰逢IBIT出现-$157M 净赎回和ETHA出现-$25M 的时期——这意味着这些移动可能反映的是**结算活动**，而不一定是方向性押注。

2. 扩展其加密产品线

贝莱德一直在积极扩大其数字资产产品阵容：

- IBIT (比特币ETF )在2025年全球所有ETF中排名第六，净流入超过$25 亿美元——即使在价格出现负回报的年份。这种持续的机构需求意味着存入活动持续不断。
- ETHA (以太坊ETF )同样吸引了稳定的资金流入。
- 本周，贝莱德在纳斯达克推出了**ETHB——iShares质押以太坊信托**，该产品通过每月支付将82%的ETH质押奖励分配给投资者。这一新产品本身也需要存入ETH并进行质押。

3. 机构需求具有结构性持续性

贝莱德的整体数字资产组合在2025年扩大了**$23 亿美元**，BTC和ETH的持仓量同比增长约43%。其驱动力很简单：机构客户——养老基金、捐赠基金、家族办公室——希望获得受监管、托管的加密资产敞口。贝莱德正是这一渠道。

底线：这些存入主要是运营性行为——ETF的创建/赎回结算 (，加上产品扩展——新推出的质押ETH基金 )。没有迹象表明这些是投机性的方向性买入——它们反映的是运营全球最大加密ETF体系的机制。然而，更广泛的趋势是明确看涨机构采用：即使在市场下行时，资金依然持续流入。