日本将日元稳定币JPYSC定位为亚洲不断发展的加密货币监管的核心

随着亚洲加密货币规则的快速成熟，日本正通过一项由信托银行支持的新计划，将日元稳定币嵌入其受监管的金融体系中。

日本首个由信托银行支持的日元稳定币 JPYSC

SBI控股和Startale集团正式推出了JPYSC，这是一种由SBI新生信托银行发行的日元稳定币，标志着日本首个由信托银行支持的稳定币。合作伙伴计划在2026年第二季度推出，尽管时间表仍取决于日本监管机构的最终批准。

与2024年10月获批的预付支付工具日本日元稳定币JPYC不同，JPYSC属于不同的监管类别。信托银行发行结构意味着直接持有信托下的日元储备、更严格的治理标准，以及完全遵守日本的支付服务法。此外，这一方式将该代币明确定位于传统金融范畴内。

集团的持牌加密货币交易所SBI VC Trade将负责新资产的分发和交易。同时，背靠Astar网络、与索尼关系密切的Web3公司Startale集团正领导协议的技术开发。也就是说，项目的成功推出将依赖于机构的采用以及监管的持续推进。

JPYSC的战略愿景与数字日元的论点

该项目并未被视为简单的支付工具。合作伙伴将其描述为日本未来数字经济的核心基础设施。在此背景下，日元稳定币旨在支持多种用例，从机构的结算通道到新兴Web3应用的可编程货币。

Startale集团的CEO渡边壮表示：“我们的日元计价稳定币不仅仅是日常支付手段——它将在一个完全链上的世界中发挥核心作用。”他的评论暗示，JPYSC旨在作为更广泛链上活动的基础层，而非一个小众的零售产品。此外，团队似乎专注于远超电子商务的应用场景。

渡边补充说，项目团队看到“在实现AI代理之间的支付和为代币化资产的分配提供动力方面具有巨大潜力，这些都将很快成为现实。”实际上，这意味着设计将面向机器对机器的支付、自动智能合约以及大规模的实物资产代币化。然而，这些雄心需要强大的基础设施和明确的监管环境。

该架构正为跨公共区块链和传统金融基础设施的互操作性而构建。因此，JPYSC被定位为连接传统银行通道与Web3生态系统的桥梁，重点在于稳定币与银行的互操作性。这种双重连接对于机构采用、跨链转账以及与证券和支付系统的整合可能至关重要。

日本稳定币监管框架加快步伐

日本多年来一直在为监管基础打基础。2022年，支付服务法的修正正式将稳定币定义为“电子支付工具”，并限制其发行仅由持牌银行、信托公司和注册的资金转移提供商进行。因此，JPYSC只能在由金融监管机构直接监管的实体监督下存在。

该国的三大银行——三菱UFJ银行、三井住友银行和瑞穗银行——已获得金融厅（FSA）批准进行联合稳定币试点。该试点旨在测试大型金融机构如何发行和管理由法币储备全额支持的代币。此外，这也表明日本银行业将代币化存款和受监管的稳定币视为战略重点，而非试验性项目。

监管持续演进。2025年3月，立法者通过一项法案，允许信托稳定币发行人将最多50%的储备投资于短期政府债券。这一变化可能改善收益率，同时保持低风险。与此同时，也凸显了日本将数字资产与主权债务市场整合的趋势，强化了链上流动性与政府证券之间的联系。

日本财务大臣将2026年定为“数字年”，强调更广泛的国家数字化议程。与此同时，金融厅正准备将加密资产重新分类为《金融工具和交易法》下的资产。然而，这一重新分类的具体细节仍在讨论中，市场参与者正关注相关细节，这将影响代币发行人、交易所和托管机构。

亚洲稳定币竞争与非美元数字通道

区域背景日益激烈。日本正与其他亚洲金融中心一道，竞相制定稳定价值代币的规则，并争夺新兴数字结算流的份额。在这一更广阔的格局中，JPYSC正逐渐成为日本应对亚洲稳定币市场增长的关键组成部分。

香港已确认将在2026年3月根据其新颁布的《稳定币条例》发放首批稳定币发行许可证。该框架旨在将稳定币活动纳入受监管范围，同时保持香港作为区域金融中心的地位。此外，它为日本提供了监管对比点，机构投资者在权衡不同司法管辖区。

韩国也在推动韩元计价稳定币的采用，显示出向本币代币的更广泛转变。随着更多亚洲市场探索主权关联的数字工具，标准、跨境兼容性和机构应用场景的竞争也在加剧。明确的监管框架可能会随着时间推移促进互操作性的合作。

在全球范围内，超过90%的3090亿美元稳定币市场仍挂钩美元。在此背景下，JPYSC体现了日本有意构建受监管的非美元数字通道，用于机构结算和跨境支付。这一举措特别面向希望摆脱美元中心基础设施的企业和金融机构。

SBI Startale JPYSC的推出时间点正值区域转折点，香港的许可制度、韩国的试验以及日本自身的改革在2026年第二季度汇聚。如果按计划推进，这一新代币有望成为亚洲新兴多币种数字结算网络中的旗舰信托银行支持稳定币。然而，真正的突破还依赖于流动性、整合和跨境认可。

总体而言，日本的JPYSC项目展示了一个由监管支持、由银行发行、与日元挂钩的代币，如何为新型数字金融基础设施提供支撑，即使在亚洲稳定币竞争激烈、各司法管辖区争夺定义下一代可编程货币的背景下。