Neocloud 革命已到来。这只AI股票在3年内从零增长到$5 十亿美元的收入。

“Neocloud” 是那些在科技行业中炙手可热的词汇之一，并非每位投资者都了解。这很遗憾，因为这项技术——主要专注于人工智能（AI）的云计算服务——具有巨大的潜力，至少可以说是如此。

在仍然有限的 neocloud 领域内，帮助引领前进的企业之一是 CoreWeave（CRWV 1.86%）。其崛起迅速且令人印象深刻；以下是对其是否仍有增长空间的分析。

一个核心热点

在 CoreWeave 利用的所有复杂、炫酷的技术背后，其商业策略却出奇地简单。

图片来源：Getty Images。

该公司运营着一网络“AI工厂”。这些是租赁或自有的数据中心，主要配备最先进的AI处理器和其商业合作伙伴（也是投资者、客户）Nvidia的集成集群。

这些硬件构成了能够处理资源密集型AI功能的“大脑”，CoreWeave 将这些计算能力租赁给客户。

衡量一个科技企业是否繁荣的一个健康标志是其被行业内主要公司使用——CoreWeave 完全符合这一点。它与微软合作已久，为微软的 Azure AI 和 ChatGPT 开发者 OpenAI（微软的重大投资受益者）提供计算能力。

在社交媒体领域，Facebook 和 Instagram 的所有者 Meta Platforms 签署协议，使用 CoreWeave 的 AI 工厂中的 Nvidia GB300 系统，帮助开发——抱歉，是“打造”——其自己的 Llama AI 平台。顺便说一句，这个合作关系本身就是一个长期的盈利点。价值超过 140 亿美元，并将持续到 2031 年。

温度升高

CoreWeave 的服务火热，其热度还会继续上升。这个温控器被迅速调高：公司2022年的收入只有微不足道的1600万美元，但仅两年后，这一数字已飙升至超过19亿美元。2025 年第四季度和全年财报将于周四收盘后公布，分析师对后者的收入预期超过50亿美元。

扩展

NASDAQ：CRWV

CoreWeave

今日变动

(-1.86%) $-1.82

当前价格

$96.19

关键数据点

市值

$510亿

当日价格区间

$95.13 - $100.76

52 周价格区间

$33.52 - $187.00

成交量

54.3万

平均成交量

2700万

毛利率

49.23%

全球期待 CoreWeave 扩展其产能越快越好，但这需要时间和资金。其结果之一是公司收入 backlog 快速增长；第三季度同比激增271%，达到超过550亿美元。

公司尚未实现净利润，但这对于许多看多的投资者来说并非决定性因素。在科技行业中，企业通常会投入大量资本以扩大规模、建立稳固的收入基础。当这些目标充分实现时，这些企业就能开始将底线数字转为盈利，且希望以高利润率实现。

值得担忧的原因？

因此，我不会说 CoreWeave 的亏损令人担忧，至少目前还不是。实际上，考虑到其收入的快速增长，这些亏损相当温和。

而且，第三季度亏损1.1亿美元，是过去五个季度中最低的（最深的在2024年第三季度为3.6亿美元）。与此同时，其收入从5.84亿美元增长到近14亿美元。

这并不意味着 CoreWeave 没有遇到挫折或担忧。上周，《Business Insider》发表的一篇文章指出，其债权人之一、业务发展公司 Blue Owl Capital，似乎在为在宾夕法尼亚州建设的 CoreWeave 数据中心筹集债务方面遇到困难。由于数据中心是公司业务的核心，这无疑是一个令人担忧的发展。

说到债务，CoreWeave 确实在积累大量债务。其长期借款增长速度快于收入，在2024年第三季度到2025年第三季度的一年间几乎翻了三倍，超过147亿美元。像任何不断增长的贷款堆一样，这些债务可能成为公司基本面的一大拖累。

不过，这是一家——比许多公司更——处于科技发展正确时间点的企业。我怀疑对一切 AI 的狂热不会很快消退，而 CoreWeave 已经成为聪明的信息技术管理者获取所需处理能力的首选。CEO Michael Intrator 坚持其宾夕法尼亚工厂已全部融资，我认为公司的债务负担目前还在可控范围内。这是一只适合迎接 neocloud 时代的优质股票。

由于 CoreWeave 仍然是一家相对年轻的公司，考虑购买其股票的投资者，了解上述发展和因素的所有最新动态都非常重要。管理层计划在周四收盘后公布其2025年最终财报。