为什么今日The Trade Desk（TTD）股价下跌

安东尼·李

星期五，2026年2月27日 上午6:54（GMT+9） 3分钟阅读

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发生了什么？

数字广告平台The Trade Desk（纳斯达克：TTD）的股价在下午交易中下跌4.2%，此前公司公布的第四季度业绩超出预期，但对2026年第一季度的财务展望令人失望。

尽管其2025年第四季度收入和调整后EBITDA均超出华尔街预期，投资者仍关注较弱的指引。公司预计第一季度收入至少为6.78亿美元，低于分析师共识的6.881亿美元。更为重要的是，其调整后EBITDA指引为1.95亿美元，也未达预期的2.224亿美元。收入预测暗示同比增长明显放缓至约10.1%，低于第四季度的14.3%。这一疲软的展望加剧了投资者在经历几个波动季度后的担忧。

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市场在告诉我们什么

The Trade Desk的股价非常波动，过去一年内有28次涨跌幅超过5%。在这种背景下，今天的变动表明市场认为这则消息具有一定意义，但不会从根本上改变其对公司业务的看法。

我们之前报道的最大变动是在21天前，当时股价因“AI替代”话题达到高潮而下跌4%，原因是Anthropic和OpenAI发布了新模型。Anthropic的Claude Opus 4.6和OpenAI的“Frontier”代理平台的同时发布引发担忧：自主代理不再只是工具，而是新的操作系统，可能蚕食传统软件。这意味着专业应用可能被简化为前沿模型中的功能，传统的基于座位的许可模式变得越来越过时。催化剂是这些模型前所未有的代理能力。Opus 4.6的“软件猎取”功能使其能自主审查和修补复杂代码库，而OpenAI的Frontier平台绕过传统的CRM和工单界面，直接进行企业级工作。通过将复杂工作流程商品化为低成本的API调用，这些发布威胁到软件巨头的持续收入。随着AI按需打造定制工具，市场正积极重新定价整个软件应用层。

故事继续

自年初以来，The Trade Desk已下跌35.7%，目前股价为24.22美元，较2025年8月的52周高点89.76美元低73%。五年前购买了价值1000美元的The Trade Desk股票的投资者，现在的投资价值仅为300.70美元。

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