Bloom Energy 股票现在值得买吗？

Bloom Energy（BE 7.46%）股票在2026年开局强劲。

这只清洁能源股今年迄今已上涨62%，自去年二月以来涨幅超过600%。

展开

纽交所：BE

Bloom Energy

今日变动

(-7.46%) $-13.03

当前价格

$161.74

关键数据点

市值

$490亿

当日价格区间

$158.84 - $172.28

52周价格区间

$15.15 - $180.90

成交量

213K

平均成交量

12M

毛利率

30.89%

公司坚固氧化物燃料电池迅速成为人工智能（AI）数据中心对清洁、持续供电巨大需求的最可能解决方案。这里的优势不容低估：不同于尚未实现商业规模的能源创业公司——如Oklo（OKLO +1.01%）——Bloom已有越来越多的企业在使用其产品进行发电。

仅此一点就足以支撑这只股票的强劲表现。但现在是买入的好时机，还是好消息已经反映在今天的价格中？

坚固氧化物，坚实护城河？

Bloom Energy主要通过销售和安装“Bloom Box”，即坚固氧化物燃料电池，来盈利。这些电池通过电化学过程产生电力，无需燃烧，比化石燃料更清洁。

图片来源：Bloom Energy。

Bloom的燃料电池系统模块化设计，具备扩展能力。它们可以作为主要的现场电源持续运行，也可以作为备用电源。系统燃料灵活——可以使用天然气，也可以改装为使用生物气或氢气——且在发电效率方面通常优于燃烧式发电机。

在数据中心开始采购燃料电池之前，Bloom已迅速成为现场发电的知名品牌。其客户名单长且包括蓝筹公司，如AT&T、沃尔玛、威瑞森通信和Target。当你的主要客户也是零售和科技行业的市场巨头时，这无疑说明你的产品具有一定的市场认可度。

目前，Bloom最大的增长动力来自数据中心。它已在该市场取得进展，已向Oracle和Equinix部署服务器，还与Brookfield签订了50亿美元的协议，部署高达1吉瓦（GW）的Bloom燃料电池，用于数据中心和“AI工厂”。

所有这些都带来了稳定的收入增长。公司最近报告2025年全年收入约20亿美元，比前一年增长37%。同时，连续第二年实现了正现金流。预计未来收入还会继续增长。

数据来源：YCharts

所有这些让Bloom看起来像是一个明显的买入标的。但也要避免盲目乐观。燃料电池不是软件，安装和维护成本都不低。实际上，资本密集度在数字中也有所体现。2025年第四季度的收入大约为7.78亿美元，净利润则刚刚超过100万美元。

其客户名单（包括潜在客户）也可能受到新型能源出现的冲击，如果出现更便宜、更高效的能源，可能会影响其市场份额。以Oklo为例，它不打算出售反应堆给客户，而是出售反应堆产生的电力。这可能会使得使用反应堆的终身成本低于直接购买Bloom服务器。

不过，目前Bloom正处于AI繁荣的有利位置，未来有望实现巨大增长。只是不要指望股价表现会一路平坦：随着持续扩张，股价可能会变得波动。对于相信AI未来的投资者来说，Bloom或许能让你接触到能源领域的一部分。