2026年会成为房地产市场复苏之年吗？别指望，家得宝这样说

主要要点

• 家庭拥有者正推迟改善措施，等待房地产市场结束多年的沉寂，Home Depot 高管周二表示。
• 根据 Redfin 的数据，2025 年住房周转率降至 30 年来最低，因为高抵押贷款利率和房价使买卖双方都处于观望状态。

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提问

家庭拥有者都在观望。Home Depot 高管不认为短期内会有太大变化。

自2023年以来，房地产市场一直处于深度冻结状态。大多数家庭拥有者不愿放弃在疫情期间获得的低抵押贷款利率。与此同时，这些利率带动的购房热潮使许多潜在买家望而却步，房价的高企以及持续的通胀也使得存首付变得更加困难。

这不仅影响房屋市场，也影响家庭改善支出。“由于周转率下降且人们仍然想要搬家，如果预计在未来一两年内搬家，他们在家中的支出就会减少，”Home Depot 首席执行官Edward Decker 在周二的第四季度财报电话会议上表示。因此，房市被卡在“更多的修缮而非更换周期”。

为什么这很重要

潜在购房者多年来一直在等待利率或房价（或两者）下降，以便进行被普遍认为是最可靠的财富积累方式的购买。他们受到持续高通胀的阻碍，现在又面临不确定的就业市场，人工智能带来的取代威胁也悬而未决。

根据 Redfin 的数据，去年住房周转率降至 30 年最低。疫情前几年，周转率大约在 4%，2021 年一度升至近 4.5%，但过去三年一直低于 2.9%。

“我不认为情况会变得更糟，”Decker 关于房地产市场的停滞说。“但我们确实在等待周转率等指标的底部。”

房主更关注修缮而非重大改善，这在 Home Depot 的业绩中有所体现。大额交易（超过1000美元）增长了1.3%，主要由管道、电气和动力业务的增长推动。但“更大规模的可自由支配项目”仍面临压力，公司的商品执行副总裁William Bastik 表示，这影响了家电销售。Bastik 预计今年这一趋势将持续。

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如果抵押贷款利率继续下降，周转率今年可能会回升。根据 Freddie Mac 的数据，自2025年1月以来，30年期固定利率抵押贷款已下降约1个百分点。尽管如此，仍高于一些经济学家认为能吸引买家回归市场的利率水平。截至十月，大多数专家预计今年利率只会有适度改善。

周二的展望没有让投资者失望，Home Depot（HD）股价在下午交易中上涨约2%。明天早上，Home Depot 最大竞争对手 Lowe’s（LOW）也将公布财报，投资者将获得关于房市的另一视角。

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