Stripe对PayPal的兴趣可能意味着什么

据报道Stripe正在考虑收购PayPal的部分或全部业务，一个更广泛的问题浮出水面：曾经占据主导地位的支付巨头是否以碎片化的方式价值更高，而非作为一个统一的公司？

多年来，竞争一直在逐步蚕食PayPal的地位。Zelle的支付量已超过Venmo，而苹果、谷歌等科技巨头也在积极扩展数字支付领域，侵占了PayPal的核心市场。

这种压力在数字中有所体现。过去一年，PayPal的股价大幅下跌，公司最近在发布远低于华尔街预期的盈利展望后，宣布与CEO Alex Chriss分道扬镳。

买家面临的复杂局面

据彭博社最早报道，Stripe的兴趣消息显示，该公司可能只针对PayPal的部分部门，而非追求全面收购。

“Stripe是少数几家大型公司之一，包括行业领头羊Fiserv和JPMorgan，据传对收购PayPal感兴趣，”Javelin Strategy & Research的商户支付主管Don Apgar表示。“但很难看出将公司按现状出售给单一买家能最大化股东价值。”

“PayPal所打造的业务组件很有趣：品牌结账、消费者钱包、Braintree商户处理和Venmo，”他说。“从我们的角度来看，没有单一买家会受益于收购所有这些单独的部分，而且很可能任何整体收购PayPal的公司都会剥离或关闭其中一两个不适合其业务的部门。”

缺乏消费者体验

全面合并将Stripe的现代支付基础设施与PayPal庞大的消费者和商户基础结合起来。Braintree已在商户处理方面与Stripe竞争，可能会被整合到Stripe的平台中。Stripe还可以利用PayPal的品牌，增强其品牌结账服务。

然而，Stripe缺乏面向消费者的业务，这引发了关于其如何管理Venmo和PayPal数字钱包等资产的疑问。Stripe以商户为中心的声誉也让人担心其应对消费者问题的能力。

“Stripe以易于集成为品牌基础，”Apgar说。“他们的所有服务和支持都基于人工智能。任何遇到服务问题的商户都会告诉你，这是一场噩梦。Stripe的想法是，处理由此产生的流失比雇佣人员建立人工服务更便宜。如果将这种方法应用到面向消费者的业务，如PayPal钱包和Venmo，他们将把这些业务搞得一团糟。”