比特币和被低估的加密货币迈向机构采用

根据伯恩斯坦的分析，加密货币市场正处于一个关键转折点。被低估的加密货币，特别是比特币，正准备通过现货ETF的批准，进入机构投资者的新一轮渗透阶段。这一转变将成为未来几年全球数字市场扩展的主要催化剂。

比特币ETF在机构采纳中的关键作用

伯恩斯坦的分析师高塔姆·楚哈尼（Gautam Chhugani）和迈哈卡·萨普拉（Maihka Sapra）强调，现货比特币ETF代表着机构采纳的下一步关键。尽管一些持怀疑态度的人认为零售需求周期已结束，大型投资者仅限于“基础现金和持有交易”，但市场的实际情况显示出截然不同的趋势。

2024年1月在美国首次获批的比特币现货ETF，大大拓宽了主要加密货币的接入渠道。伯恩斯坦预测，主要交易所和大型私人银行平台的批准将在2025年加速。这一现象不仅仅是之前资金流的延续，而是市场进入一个全新阶段的开始。

基础交易：大资金入场的“特洛伊木马”

基础交易策略，表面上看似保守，却成为更复杂机构投资者的入场机制。这一策略包括同时购买比特币现货ETF和卖出期货合约，等待价格趋同。虽然起初似乎是一种防御性操作，但分析师指出，资产管理巨头正逐步将这些临时仓位转变为真正的多头敞口，随着他们对ETF流动性的熟悉。

预计2025年第三和第四季度，比特币ETF资金流的加速将由批准ETF进入其投资组合的主要财务顾问推动，以及现有委托中配置边界的扩大。这一过程将使基础交易从单纯的战术操作转变为加密货币市场的结构性入场。

野心勃勃的价格预测：2025-2033周期

伯恩斯坦对比特币未来几年的价格预测极为乐观。分析预计，到2025年，比特币将达到约20万美元的周期高点，至2029年将进一步五倍，达到50万美元，最终在2033年突破100万美元。

这些预测基于一个假设：被低估的加密货币将从大规模机构采纳中受益。价格路径反映出机构资金流入将持续加快，同时ETF市场的流动性将不断改善，降低持有加密货币的风险溢价。

大型机构关注的加密股：伯恩斯坦的评级

除了比特币的价格预测外，伯恩斯坦还对多只与加密货币相关的股票给予“跑赢大盘”的评级。在比特币矿业公司中，券商看好Riot Platforms（RIOT）和CleanSpark（CLSK）作为增长机会；在软件公司方面，继续看好MicroStrategy（MSTR），因其持有大量比特币。交易平台Robinhood（HOOD）也因其对不断增长的ETF资金流的敞口，获得了积极评价。

这一策略反映出，伯恩斯坦相信，不仅比特币，整个加密资产生态系统在传统市场中仍被低估，潜力巨大。

市场现状

目前，比特币价格约为68,600美元，显示市场正试图巩固高位。与此同时，以太坊、Solana、Cardano和Dogecoin等山寨币表现优于比特币，表明市场风险偏好回升，资金正向波动性更高的资产轮动。

尽管短期内可能出现反弹，但分析师指出，全球宏观经济环境的脆弱性、稳定币供应的停滞，以及比特币价格跌破6万美元可能引发的连锁清算风险，将为中期走势带来挑战。然而，伯恩斯坦的整体策略仍持乐观态度，坚信被低估的加密货币为懂得等待机构采纳阶段的投资者提供了系统性机会。