Costco股票飙升，但是否有些高估了？

好市多批发（COST 0.30%）发布了出色的1月销售报告，数字销售显著增长。公司多年来一直在打造强大的电子商务平台，现已开始显现成效。好市多表示，数字化销售在1月同比增长34%——较前几周有了明显改善。

在近期回调后，股价今年迄今已上涨约15%。此次销售报告巩固了上一季度的强劲表现，消费者开始增加对珠宝和家电等大宗商品的支出。投资者对此感到欣慰，因为这些价格较高的商品通常比食品和日用品带来更高的利润率。

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然而，股价的上涨引发了对其估值的担忧。该股目前的市盈率（P/E）为53。即使使用未来盈利预估，股价的市盈率仍高达49，属于较高水平。

通常，投资者需要看到更高的增长才能支撑这样的估值水平。尽管好市多的数字销售表现强劲，但总净销售额仍以单一数字增长——1月同比增长9%，截至11月23日的财年第一季度增长8%。

每股收益在过去三年以年化11%的速度增长，分析师预计长期盈利增长约为9%。对于一只市盈率约50倍的股票来说，这样的增长速度偏低。除了消费必需品巨头如可口可乐（Coca-Cola）和宝洁（Procter & Gamble）之外，几家“七巨头”公司在盈利增长相对较低的情况下，市盈率反而更低，为投资者提供了更好的价值。

这只股票的定价假设公司能完美执行，而好市多在这方面表现出色，但对盈利的强劲增长预期尚未实现。投资者应谨慎在此水平买入股票，因为股票的涨幅无法超越企业的长期增长。或许明智的做法是将好市多列入观察名单，等待更低估值时再考虑买入。