中信期货:白银金融属性受压,结构分化延续

第一,强就业数据推升利率预期,白银金融属性同步承压。第二,工业需求预期尚未明显走弱,使银价相对黄金表现更具弹性,但高波动特征更加突出。第三,沪银维持相对强势,显示内外盘结构尚未完全转弱,但资金博弈明显加剧。若美元与收益率维持强势,银价波动率仍将维持高位;若后续宏观数据再度转弱,白银在“降息+风险对冲”框架下仍具修复空间。

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