中国杠杆率在高风险峰会前上升，最高法院限制特朗普关税

美国总统唐纳德·特朗普（左）与中国国家主席习近平在金海国际机场旁的金海空军基地握手，抵达会谈现场，时间为2025年10月30日。特朗普和习近平将于10月30日寻求在激烈的贸易战中达成休战，特朗普预测此次会晤将是“伟大的会议”，但北京则更为谨慎。（图片由安德鲁·卡巴莱罗-雷诺兹/法新社提供）（图片由安德鲁·卡巴莱罗-雷诺兹/法新社通过盖蒂图片社提供）

安德鲁·卡巴莱罗-雷诺兹 | 法新社 | 盖蒂图片社

分析人士表示，美国最高法院推翻特朗普总统广泛关税措施的裁决，增强了中国在即将与习近平举行的峰会中的话语权。此次峰会预计北京将推动减少对台支持。

法院在周五的裁决中表示，特朗普错误地援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施了广泛的关税措施。

这一裁决削弱了特朗普在准备于4月访问北京时的谈判筹码，亚洲协会政策研究所高级副总裁温迪·卡特勒表示。

“他实际上在其标志性经济政策上被限制了行动，”卡特勒说，她曾任美国贸易代表。

特朗普将于3月31日至4月2日访问中国，这是自2017年上次访华以来的首次美国总统访问。预计习近平今年晚些时候也将对华盛顿进行国事访问。

分析人士表示，此裁决可能改变去年谈判的贸易休战的局势，并使特朗普推动北京大量购买美国大豆、波音飞机和能源出口的努力变得复杂。

“这限制了特朗普随意使用关税的能力，减少了对北京扩大大豆采购或放宽稀土准入的压力，也赋予中国在推动取消与芬太尼相关的剩余10%关税方面的杠杆，”欧亚集团中国负责人王丹表示。

就北京而言，它可能利用这一机会施压华盛顿放宽技术出口管制，取消某些中国实体的美国制裁名单，以及减少对台军售，复旦大学美国研究中心主任吴新波表示。

“[裁决]无疑有助于加强中国在与美国谈判中的地位，”吴说。

非关税工具

虽然特朗普的关税权限可能有所削弱，但他仍可能利用非关税措施，如技术控制和对中国实体的制裁，作为谈判工具，专家表示。

“具有实际结构性影响的措施仍然是非关税工具，”王丹说。这包括对先进芯片的出口管制扩大以及对中国科技企业的更广泛限制。

他补充说，美国在台湾问题上的立场、南海争端以及与日本和韩国的安全关系，仍在很大程度上由特朗普掌控。

中国商务部在周一发表声明称，正在评估裁决实施的影响，同时敦促美国取消对其贸易伙伴的所有单边关税。

“中美双方都能从合作中获益，冲突只会带来损失，”商务部声明由CNBC翻译。

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特朗普总统：我有权征收关税，不必与国会合作

交易环节

最高法院裁决后，特朗普以1974年贸易法第122条为依据，实施了10%的全球关税——随后又将其提高到15%，总统表示“立即生效”。

在周六的“真相社交”帖子中，特朗普发出警告，称还会有更多关税： “在接下来的几个月内，特朗普政府将决定并发布新的、法律允许的关税。”

目前尚不清楚是否已签署任何正式文件以确定时间。白宫周五发布的事实说明书称，最初的10%关税将于2月24日星期二凌晨12:01生效。

在裁决之前，华盛顿去年对中国出口商品加征了额外的20%关税——包括10%的互惠关税和10%的芬太尼相关关税——依据IEEPA权限。高盛表示，最高法院的裁决意味着美国对中国的关税总额将净减少约5%。

“总体而言，这一发展对我们今年对中国出口的积极前景构成上行风险，”高盛表示。

贸易监测机构全球贸易警报（Global Trade Alert）的一项研究也将中国列为在修订后的第122条关税制度下的主要受益者之一，关税率降低了7.1个百分点。

前中国商务部顾问龚正表示，北京并不“将其战略押在行政和司法部门之间的争端上，虽然较低的关税率‘是件好事’。”

301条款调查

然而，中国仍面临去年启动的301条款调查，针对其是否遵守特朗普第一任期内的第一阶段贸易协议。

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数据显示中国尚未完成对美农产品的采购承诺

中国关系

美国贸易代表办公室去年十月表示，尽管美国多次努力解决执行问题，但中国似乎未能履行扩大市场准入、降低非关税壁垒和增加美国商品与服务采购的承诺。

“当美国认定某个国家是‘不公平’的贸易伙伴时，301条款赋予了使用关税或其他措施的巨大弹性，”海因里希基金会贸易政策负责人黛博拉·埃尔姆斯说。

中国周一表示，将“密切关注”美国利用贸易调查维持更高关税的行动，并誓言“坚决维护”中国利益。

专家表示，此裁决对中美关系的整体影响可能有限，战略与国际研究中心的肯尼迪指出，紧张局势超越了关税问题。

“[最高法院]的裁决不会像对美国盟友和其他国家那样，彻底改变中美关系，因为中国已经占据上风，”他说。

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特朗普关税的未来走向

美国新闻

肯尼迪预计，四月峰会的成果有限，可能仅包括停火的延长和美国商品的销售，但在明确出口管制指南或重新平衡中国经济等棘手问题上难有进展。

在本月早些时候的一次电话中，习近平向特朗普强调，台湾是中美关系中“最重要的问题”——超过了特朗普当时吹嘘的商业协议，包括中国对美国能源和农产品的采购。

两国领导人未来的会谈可能更偏政治而非经济，克莱蒙特麦肯纳学院政治学教授裴敏欣表示。

裴说，习近平可能“愿意在对台声明上让特朗普获胜，从而换取更好的商业交易”。

——CNBC的伊莱恩·余为本报道贡献。