根据华尔街分析师的观点，股票在飙升90%之前值得购买的拆股股票

自1980年以来，进行拆股的股票在拆股公告后的下一年内，表现优于标准普尔500指数（^GSPC +0.69%）近14个百分点。但Netflix（NFLX +2.17%）自10月30日宣布10比1拆股以来，股价已下跌28%，而标准普尔500指数则上涨了约1%。

然而，据LSEG数据显示，几乎所有跟踪Netflix的华尔街分析师都认为该股目前的价格79美元低估了其价值。最低目标价为每股79美元，意味着没有变化。而最高目标价为每股150美元（来自贝尔德的Vikram Kesavabhotla），意味着有90%的上涨空间。

目前Netflix股价比历史最高点低41%，主要原因是投资者担心其收购华纳兄弟探索公司的竞购行动。我认为这为买入提供了一个有吸引力的机会。原因如下。

图片来源：Getty Images。

Netflix在多个指标上是最受欢迎的流媒体服务

Netflix凭借其先发优势，建立了一个流媒体帝国。尽管近年来竞争加剧，但它仍然在多个指标上是最受欢迎的流媒体服务：拥有最多的订阅用户、每月活跃用户最多，并且在电视观看时间中所占比例（不包括Alphabet的YouTube）高于任何竞争对手。

这种规模意味着Netflix拥有数据优势，这些数据支持机器学习模型，从而指导内容创作决策。反过来，Netflix原创内容经常登顶榜单。去年，最受欢迎的三部原创流媒体剧集——《怪奇物语》、《鱿鱼游戏》和《星期三》——都是由Netflix制作的。根据分析公司尼尔森的数据，2025年Netflix制作了前十名中的七部原创剧集。

Netflix公布了强劲的第四季度财报。销售额增长18%，达到120亿美元，连续第三个季度加速增长，主要受会员增长、价格上涨和广告收入增加的推动。根据公认会计原则（GAAP），净利润增长30%，至每股摊薄收益0.59美元。

投资者对与华纳兄弟探索的潜在合并感到担忧

Netflix提出全现金收购华纳兄弟探索的流媒体和制片业务，报价为每股27.75美元，总价为727亿美元。然而，Netflix还将承担这两个业务板块近110亿美元的债务，使总购买价格约为830亿美元。

这笔交易存在多重风险。据报道，Netflix可能会举借多达500亿美元的债务来融资收购，这将减少用于内容创作的现金流，可能会拖累未来的盈利增长。此外，通过合并订阅用户最多和第四多的流媒体服务（按订阅数排名），该交易也会引发监管审查。

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纳斯达克：NFLX

Netflix

今日变动

（2.17%）$1.67

当前价格

$78.67

关键数据点

市值

$3320亿

当日价格区间

$76.40 - $78.85

52周价格区间

$75.23 - $134.12

成交量

3200万

平均成交量

4700万

毛利率

48.59%

不过，这笔交易也带来了有吸引力的好处。最重要的是，Netflix将拥有DC宇宙（蝙蝠侠、超人）、《沙丘》、《老友记》、《权力的游戏》、《哈利波特》和《绿野仙踪》等主要系列的版权。根据联合CEO格雷格·彼得斯的说法，Netflix可以将这些知识产权转化为原创内容，从而推动业务持续数十年。

虽然无法预知未来局势如何，但摩根士丹利分析师本杰明·斯温伯恩表示，相关风险在Netflix每股87美元交易时已被折价。如今股价为每股79美元。此外，他估算收购后，Netflix到2030年的每股收益将达到6.50美元，意味着未来五年年均增长21%。

斯温伯恩的预估大致符合大多数华尔街分析师对Netflix的预期。当前的共识预测是未来三年每年盈利增长22%。这使得目前的市盈率31倍显得合理。这些数字赋予Netflix一个1.4的市盈增长比（PEG），低于过去三年的平均值1.7。

我认为市场对Netflix过于悲观，这为耐心的投资者创造了买入的良机。