撤离的是风险，不一定是未来

最近，美国投资者大规模撤离风险资产，科技板块首当其冲，AI板块也跟着“打喷嚏”。不少人开始疑问：AI的信仰是不是崩了？
先冷静一下。资金撤离风险资产，本质上往往是宏观变量变化——利率预期、通胀压力、经济放缓担忧。当资金成本上升，高估值板块自然承压。AI作为高成长代表，被优先减仓并不意外。
幽默一点讲，这更像一场“估值体检”。之前跑太快，市场给的溢价太高，现在医生说：先慢下来，查查指标。股价回调，不等于技术停摆。
真正的“信仰崩塌”应该是需求消失、技术受阻、应用退潮。但现实是，企业对自动化、智能化的需求仍在扩张。算力投资、数据中心建设、软件整合都还在推进。
过去几年，AI被赋予太多想象力。资本把十年的成长提前折现。当情绪回落，估值自然回归。这种修正反而能筛选出真正有盈利能力的公司。
风险偏好下降，不代表趋势逆转。历史上，每一次科技浪潮都经历过剧烈震荡。泡沫退去，留下的是更坚实的产业基础。
所以，与其问信仰是否崩塌，不如问市场是否在“冷却”。情绪退潮后，真正有竞争力的企业反而更清晰。
撤离的是短期热钱，不一定是长期资本。未来的AI，可能不再天天涨停，但会更稳健。
#我在Gate广场过新年