欧元升值受经济基本面支撑，利差调整尚难扭转局面

当前欧元兑美元的上升走势背后，经济基本面因素发挥了关键作用。法国兴业银行的外汇策略团队近期发布分析认为，美国和欧元区最近一段时间公布的经济数据整体对欧元形成利好。尽管如此，来自美国政策不确定性以及海外投资者持有美债规模变化的担忧，仍然是投资界热议的焦点。

经济基本面成为汇率主要支撑

欧元的近期表现得益于较好的宏观经济基本面。美国和欧洲经济数据的相对强劲为欧元提供了有力支撑。这种由经济基本面驱动的升值逻辑，比单纯依赖利差调整更具持久性和说服力。

利差调整幅度有限，难以成为决定性力量

虽然两个经济体之间的利差正逐步朝有利于欧元的方向调整，但幅度依然温和。关键是，目前这种调整水平与2020年欧元兑美元突破1.20大关时期的利差环境相比，仍有明显距离。这意味着仅凭利差因素，难以为欧元提供足够动能去推动汇率进一步大幅突破。

市场焦点：美国政策与外资流动

投资者当前最关注的是美国政策走向以及国际资本对美元资产的态度。外资对美国资产的配置意愿，直接影响美元需求。这些不确定因素在市场中频繁被讨论和评估，成为影响欧美汇率的隐形因素。

综合来看，欧元近期的上行得到了经济基本面的坚实支撑，而利差调整虽然方向正确但力度不足，无法独自推动汇率产生突破性表现。