铜，备受追捧的提升矿业公司的金属

Pol-Malo LE BRIS

2026年2月22日星期日 13:00 GMT+9 3分钟阅读

在本文中：

BHP +2.33% HG=F +1.75% 0IVW.L +1.41% TECK +0.19% AAL.L +1.09%

铜价上涨使多家大型矿业公司获得丰厚利润（RAUL BRAVO） · RAUL BRAVO/AFP/AFP

BHP、嘉能可和泰克资源——这三家矿业巨头的年度业绩显示，由于铜价飙升，利润显著增加。

AFP探讨了背后的原因。

• 利润增长 -

澳大利亚资源集团BHP在去年最后六个月，即集团财年上半年，净利润激增近28%，达到56.4亿美元。

除了近期的盈利，BHP表示，其已成为全球最大的铜生产商，过去四年产量增加了约30%，其中包括其位于智利的庞大Escondida矿。

同一周，瑞士矿业公司嘉能可宣布去年实现盈利，并计划在十年内将铜产量翻倍。

加拿大矿业公司泰克资源在与英美资源就数十亿美元合并进行洽谈，旨在打造铜巨头时指出，其利润受到“铜价显著上涨”的推动。

2025年表现不佳的资源集团——铁矿巨头力拓和英美资源——正增加铜的产量，以抵消钢铁和钻石需求的下滑。

• 为什么是铜？ -

近年来，铜的需求激增，这种金属被用于太阳能电池板、风力涡轮机以及军事装备。

这种备受追捧的金属还用于电动汽车电池和人工智能数据中心。

需求的激增导致去年伦敦金属交易所（LME）铜价上涨40%，今年一月达到历史新高。

这主要受到智利、印度尼西亚和刚果民主共和国主要铜矿供应中断的推动。

此外，需求还受到“特朗普决策”的推动，Ofi Invest AM的商品管理主管Benjamin Louvet表示。

他在接受AFP采访时指出，美国总统的关税威胁促使企业囤积铜库存，以及美国与中国之间的紧张关系——全球金属市场的主导者——也加剧了局势。

• 铜的供应风险 -

许多铜专家一致认为，今年工业金属可能出现供应短缺。

巴黎多芬大学商品学教授Philippe Chalmin告诉AFP：“结构性短缺几乎不可避免。”

他补充说，当前需求预期不足，部分原因是“能源转型发生得相当快”。

开发新矿需要时间。

根据国际能源署的研究，平均需要16年——但具体时间因矿石类型和地点而异。

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这一时间框架和巨额相关成本令金融家望而却步，“他们转而投资回报更快的项目”，Louvet表示。

在这种背景下，行业正寻求整合，然而，BHP出价收购英美资源的计划，扰乱了后者与泰克的合并计划，最近已告破裂。

• 商品与股票 -

与预期收入增加而上涨的公司股票不同，商品价格由当前供需关系决定。

铜价“并未考虑未来的稀缺性”，Louvet说。

这意味着只有在需要增加产量时，才会启动新的矿业项目。

Louvet解释说，铜价必须达到每吨15000美元，矿工才会开始新项目，尽管利润飙升，但财务风险太高。

目前，铜在伦敦金属交易所的价格低于每吨13000美元，而上月曾创下14527.50美元的历史高点。

即使美国和其他国家建立或扩大战略储备，也“无法从根本上改变局势”，Louvet补充道。

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