完整指南：如何交易期货和永续合约

期货和永续合约交易为经验丰富的交易者提供了利用杠杆和通过各种工具管理风险的可能性。如果你刚开始了解如何交易期货，本指南将帮助你理解从开仓到平仓的基本机制。成功的合约交易需要理解几个关键方面：选择正确的订单类型、管理借入资金以及持续监控仓位。

以合约交易对开仓的基础知识

当你开始交易期货时，第一步是选择开仓方式。在现代交易所，主要有两种下单系统。第一种是通过图表快速交易，可以直接在价格图表上即时挂单限价单或市价单。第二种是扩展的订单面板，可以根据你的交易策略设置所有参数。

在准备订单时，重要的是按顺序填写几个关键参数。首先选择保证金模式（跨保证金或隔离保证金）、仓位类型（单向或对冲）以及杠杆倍数。默认情况下，系统使用跨保证金，杠杆为10倍，单向模式，但这些参数都可以根据你的经验和策略进行调整。

期货交易中的保证金模式、仓位类型和杠杆

选择保证金模式

保证金模式决定了保证金要求的计算方式。跨保证金允许你用所有可用资金支持任何仓位，提供更大的灵活性。隔离保证金则为每个仓位设定单独的保证金池，风险相互隔离，但需要主动管理每个仓位。

保证金模式可以在交易过程中调整，前提是账户余额足够。这是现代平台的一个重要优势——能适应不断变化的市场条件和你的交易目标。

仓位类型：单向和对冲

单向仓位模式下，你只能持有单一方向的仓位。如果你持有多头仓位，任何卖出订单会先平掉现有仓位，然后再开空仓。这是初学者最常用的模式。

对冲模式（仅适用于USDT合约）允许同时持有多头和空头仓位在同一交易对。这对于复杂策略非常有用，比如同时保护自己免受相反价格变动的影响。界面上会显示开仓和平仓的不同标签，方便管理。

注意：在隔离保证金模式下，对冲仓位是相互独立的，单个仓位被平掉不会影响其他仓位。而在跨保证金模式下，系统会试图保持账户整体的保证金水平，避免整体爆仓，因此对冲仓位不会同时被平。

杠杆及其对资本要求的影响

杠杆倍数直接影响你开仓所需的初始保证金和维持保证金。杠杆越高，开设一定规模仓位所需的自有资金越少，但被强制平仓的风险也越大。最大允许杠杆由交易所根据你的风险偏好（风险参数）设定。

调整杠杆时，系统会重新计算所需的保证金。记住：降低杠杆只有在你有足够的自由资金时才能操作；提高杠杆则可能导致立即被强平。

期货交易的订单类型

正确选择订单类型对实现交易策略至关重要。限价单会以你设定的价格或更优价格成交，但不能保证一定成交。市价单会立即以当前市场价格成交。条件单（Trigger Order）在触发价格达到时生效，可以是限价或市价。

额外的选项包括Time-In-Force策略：GTC（有效直到取消）、IOC（立即成交否则取消）和FOK（全额成交或取消）。每种策略适合不同的交易目标，理解市场微结构很重要。

条件单的价格和触发器设置

不同订单类型需要不同的价格参数。限价单设定目标价格。条件单的关键是触发价格（Trigger Price）——触发订单的价格。这里常见的混淆点是最后成交价（LTP）和标记价格（Mark Price）。

标记价格是由全球主要交易所的现货指数经过调整的指数，反映合约的合理价值，用于计算未实现盈亏和强平触发。最后成交价可能被操纵，尤其在流动性较低的交易所，因此交易者常偏好基于标记价格的条件单。

理解差异：如果条件单以标记价格为触发器，它可能在最后成交价未达到设定值时就触发，导致意外的订单执行。要注意标记价格的机制。

订单规模和资金管理

选择订单类型后，需要确定订单规模。交易所支持多种方式：按合约数量、按USDT价值（包括开平仓手续费）或按所需保证金（考虑杠杆）来设定。

系统会自动在不同格式间转换，显示所有选项。这方便你根据习惯选择按成交量、资金成本或保证金风险来计划订单。

目标利润和止损设置

TP/SL（止盈/止损）功能允许在达到预设盈利或亏损水平时自动平仓。此功能在开仓时设置，系统会在订单成交后自动挂出对应的止盈和止损订单。

如果仓位已开，你可以随时在仓位界面修改TP/SL。但要注意：止损可能不会在预期价格触及时触发，如果仓位因保证金不足被强制平仓，止损单可能无法生效。这是因为在保证金不足时，仓位会被强制平掉，忽略了预设的保护订单。

高级订单设置：面向经验丰富的交易者

除了基础参数，现代平台还提供高级选项。Post-Only保证订单不会作为市价单成交，只会增加流动性，降低交易手续费。Reduce-Only确保订单只会平仓或减仓，不会开新仓。在对冲模式下，有Close-On-Trigger选项，触发条件单触发时会自动平掉对应仓位。

管理隔离保证金仓位

在隔离保证金模式下，仓位开设后可以调整参数。你可以增加保证金以降低被强平的风险，也可以减少保证金以释放资金。

增加保证金不会改变杠杆倍数，但会影响强平价格。添加保证金时，需注意以下三种情况：

调整杠杆：如果在加保证金后改变杠杆，系统会重新计算初始保证金并取消之前添加的保证金。你只能在有剩余资金时降低杠杆，或在不引发强平的前提下提高。

增加仓位：在加保证金后开新仓，额外保证金会在两个仓位间平均分配，影响整体的强平价格。例如，用$1000保证金在价格$10,000的1 BTC仓位上，可以降低强平价格。再开一份相同仓位，$1000会被平分，价格会相应提高。

部分平仓：平掉部分仓位时，保证金会按比例减少，但强平价格保持不变，因为保证金在仓位中平均分配。

监控标记价格的重要性

标记价格是衍生品交易中的关键指标。它由全球主要交易所的现货指数经过调整的基础融资利率计算得出，反映合约的合理价值，用于计算未实现盈亏和强平触发。

在图表上可以切换显示最后成交价和标记价格，帮助理解合约的真实价值。标记价格通常用不同颜色（如黄色）标示在价格图上，或作为单独的线条显示其动态。

你还可以通过设置过滤条件，只显示与你仓位方向相关的标记价格信息，避免信息混乱。

取消未成交订单

只要订单未被执行，就可以随时取消。进入“当前订单”界面，点击对应订单的“取消”按钮即可。部分成交的订单，只取消未成交部分。

市价单一经提交立即成交，无法取消。而限价单和条件单会一直有效，直到被取消或触发。

关闭仓位的方法

决定平仓时，有几种方式。最直接的是点击“平仓（限价）”或“平仓（市价）”按钮，系统会立即挂出相反方向的订单，按指定规模平仓。

另一种是手动挂单：在相反方向开一个订单，数量相同，仓位会在订单成交后平掉。为了确保不误开新仓，可以使用Reduce-Only选项。

在对冲模式下，进入“平仓”标签，选择要平的仓位方向，系统会分别平掉对应仓位，操作更灵活。

平仓也可以部分进行，留下一部分仓位未平，适合逐步锁定利润或调整策略。

交易期货的实用建议

交易期货时，记住以下几点：首先，建议新手使用较低的杠杆（2-5倍），以便学习。其次，始终设置止损，即使你对分析很有信心——市场瞬间变动可能导致爆仓。

第三，定期关注标记价格和保证金要求。仓位可能在你不注意时接近强平，尤其在订单簿流动性不足时。第四，先在模拟账户或用小额资金测试新策略，再逐步放大。

最后，牢记期货交易风险较高，使用杠杆可能导致重大亏损。建议每笔交易风险控制在账户总额的1-2%，绝不应借用全部杠杆。合理的风险管理是长期成功的基础。