今年我们可以预期多少次美联储降息？

几个月来，期货市场一直预期美联储今年只会降两次季度百分比点的利率。

这样的降息对投资者和金融市场极为重要，因为它们几乎必然会提振股市，随着对更宽松借贷的预期，市场会变得更加乐观，认为企业既可以降低利息支出，也可以借更多资金进行扩张，而对消费者的融资条件改善也应当会促进其支出。

然而，尽管最近几个月白宫施加了威胁，要求大幅降低目标利率，联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔仍然坚持让经济数据——尤其是就业和通胀——决定美联储的货币政策。因此，1月份美国央行根本没有降息，这让特朗普总统颇为不满。

然而，突然之间，似乎美联储今年可能会降息超过两次，这在华尔街被视为极为令人欢迎的事态发展。

通胀略快于预期的速度下降

美联储一直在等待通胀接近其2%的目标，但整体价格增长数月来一直顽固地高于这一水平。

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然而，现在通胀似乎比预期的更快下降。1月份，消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，而经济学家原本预期上涨2.5%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI上涨了2.5%，为2021年4月以来的最低水平。

如果这一趋势持续向2%靠拢，意味着今年美联储可能有空间进行第三次甚至第四次季度百分比点的降息。甚至一些通常对预测利率非常谨慎的美联储官员也开始表达这一可能性。芝加哥联邦储备银行行长奥斯汀·古尔斯比最近表示，如果通胀路径持续向2%靠拢，“我仍然认为2026年还会有几次降息。”

至于关税相关的价格上涨——至少到目前为止——都相对温和，主要局限于某些商品类别。此外，鲍威尔的联储主席任期将在五月中旬结束，届时他可能会由特朗普提名的凯文·沃什接替。

沃什的货币政策计划相对复杂——他既希望降低美联储的目标利率，又希望缩减美联储庞大的资产负债表。这对整体借贷成本的影响尚不确定。但可以肯定的是，如果特朗普提名了沃什，投资者可以假设他至少向总统保证过，将推动更激进的降息计划。

目前，美联储基金期货市场预计2026年出现三次或更多次降息的概率为43%，高于一个月前的25.6%。因此，市场对美联储今年开始倾向于更多降息的乐观情绪正在增强。这将为整个股市带来提振。敬请关注。