黄金上涨，交易员在关税裁决后考虑特朗普的下一步行动

赵文悦 李和普瑞蒂·索尼

2026年2月21日星期六 上午4:20（GMT+9） 3分钟阅读

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彭博社

（彭博社）——黄金上涨，美元下跌，投资者在美国最高法院推翻特朗普总统的全球性关税后，权衡白宫的下一步措施。

最高法院表示，特朗普超越了其权限，动用联邦紧急状态法在全球范围内实施“互惠”关税以及针对性进口税。裁决否定了特朗普在第二任期内推出的大部分关税。裁决暗示美国财政部可能需要退还进口商已缴纳的关税，并减少未来的收入，全球商品策略负责人巴特·梅莱克表示。

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“这应当会增加预算压力，增强市场对可能需要使用货币工具来筹措资金的猜测，”他说。“这对黄金有利”，因为可能采取的措施可能会保持低利率。贵金属在低利率环境中通常表现良好，因为它不支付利息。

美元一度下跌0.3%，推动黄金上涨至1.6%，因为贵金属以美元计价。

“市场认识到这将是一场持续多年的非常混乱的法律战，”IDX Advisors的本·麦克米兰表示，他指出最高法院的裁决没有具体说明关税退还的细节。“他们把所有这些都推到下级法院。这意味着会有很多个人诉讼。”

特朗普在周五的新闻发布会上表示，将采用替代方案来取代被拒绝的关税。虽然美国宪法赋予国会征税和关税的权力，但立法者通过多项法规将部分权限委托给了行政部门。

特朗普表示，他将根据第122条征收10%的全球关税，超出已征收的关税。他宣布所有国家安全关税根据第232条以及现有的第301条关税将全面生效。

早些时候，俄罗斯表示其中央银行在一月出售了黄金储备，这是自十月以来的首次减少。中央银行的购买在过去三年中对黄金的上涨起到了关键作用，为价格提供了坚实的底部。随着市场上现有30万盎司黄金的供应，这引发了对黄金短期可能出现一些疲软的担忧，尤其是在一月末历史性暴跌之后，波动性也随之增加。

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尽管如此，支撑黄金早期上涨至每盎司5500美元以上的因素基本保持不变，包括对主权债券和货币的更大规模退出，以及地缘政治风险。美国对伊朗的最新行动增加了全球不确定性，提升了黄金等避险资产的吸引力。

美国军方在中东部署了大量部队，特朗普表示伊朗最多还有10到15天时间达成核协议。对伊斯兰共和国的重大打击可能会让华盛顿陷入自1991年以来的第三场地区战争，领导人对政权稳定感到担忧，国内动荡不安。

包括法国巴黎银行和高盛集团在内的银行表示，预计黄金价格将恢复上涨趋势。作为黄金上涨的主要推动力之一的央行，仍然热衷于增加持有量，以对冲地缘政治和金融风险，高盛分析师莉娜·托马斯和达安·斯特鲁文在一份报告中表示。尽管12月的高波动性影响了购买意愿。

现货黄金上涨至每盎司的价格。在其他金属中，白银上涨，铂金和钯金也均有所上涨。彭博美元现货指数——衡量美元的指标——下跌。

——由罗宾·帕克斯顿协助报道。

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