英特尔第二季度令人失望，但这位分析师并不担心

Yahoo 财经视频 和 Josh Lipton

2025年12月11日

在本视频中：

ORCL

-5.40%

英特尔（ORCL）第二季度财报令投资者失望，调整后收入未达预期。不过，公司在每股收益（EPS）方面超出预期。

Futurum 首席执行官丹尼尔·纽曼（Daniel Newman）与 Market Domination Overtime 主持人 Josh Lipton 一起讨论了财报。

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视频文字稿

00:00 Josh

让我们来听听 Futurum 首席执行官丹·纽曼的看法。丹，财报刚刚公布，至少目前来看，投资者似乎有些失望。盘后股价下跌了大约6%，但你最初怎么看这份报告？

00:19 丹

是的，Josh，很高兴和你交流。你知道，股价的上涨曾经充满了热情，跌也充满了热情，我认为这又是一个他们在此刻无法满足投资者预期的例子。你知道，公司刚签下了那个大型的OpenAI合同。我是AI的看涨者，我相信需求是真实的。我也相信OpenAI存在一些风险，但我认为如果OpenAI出现问题，需求会被其他地方接替。我不确定市场是否充分认识到这一点。但你看到，他们的每股收益超出了预期，而很多抱怨都集中在公司盈利能力、偿债能力以及与那份大OpenAI合同相关的风险上。但同时，收入似乎有点轻，OCI数字不错，但并没有令人惊艳。所以我认为目前股价可能有点过度反应。我觉得市场对英特尔整体资产的低估，以及对云业务的过度关注，可能有些偏颇。你知道，Josh，因为我们一直在关注这家公司，这是一家在云之外拥有非常稳健业务的公司，这也是他们的一个增长点，但市场一直过于集中在云业务上。

01:46 Josh

你知道，丹，上次他们公布财报时，股价一开始就出现了历史性的剧烈变动。然后显然投资者有一些疑问。你提到的关于OpenAI客户集中风险的问题，以及他们对债务风险的担忧。关于这次电话会议，丹，你会关注英特尔高管在这两个重大主题上的哪些内容？你想听到什么？

02:37 丹

当然，Larry Ellison 是讲故事的高手，他已经这样做了几十年，并且一直在为股东创造价值。但我认为英特尔一直是那种不得不应对市场情绪的公司之一，也许英特尔不是最大的赢家，但当他们交付成果时，投资者会跟随。但你可以看到，随着Nvidia的转变，当市场对Nvidia或OpenAI有所担忧时，英特尔的股价也会迅速下跌。那么，他还能说些什么呢？首先，我认为他需要对自己的战略充满信心，他知道自己在进行那些对话，无论是关于Stargate，还是其他建设项目，当然还有核心业务如何持续支持公司想要的增长。所以，这不仅仅是债务问题，整个公司都必须运营，创造现金流，支持更大的债务负担和更大的风险。但我也认为，他还需要像Mark Zuckerberg那样向市场保证，说“嘿，我们可能投资过头了，但这样肯定比我们站在错误一方要好。”你知道，Mark在Meta时，可能对Reality Labs的判断有误，但他没有在AI上犯错，他正在进行那项重大投资。Larry Ellison知道，今天的软件处于风险之中，他正在调整公司战略。他有机会，有一些非常好的合同，包括OpenAI的那个，但他需要向投资者证明，他的交易和交易流远远超出那个客户。

04:36 Josh

我知道你是AI的看涨者，丹，但当你看到这次财报和市场的反应，至少在最初阶段，这会让你对我们一直讨论的AI主题和趋势感到担忧吗？

04:54 丹

总会有一些裂缝。就像我说的，有很多公司被卷入了这场AI繁荣，可能并不是所有都是赢家。这也是超级周期的一部分。这是泡沫和超级周期的区别。有些公司会被拉入长远来看会被炸裂，Josh，但英特尔

05:16 Josh

不。

05:17 丹

不，我对英特尔并不太担心，也不担心整个行业。我确实认为需求会持续被满足，但我认为在这些差距中，在从新数据中心建成到开始产生收入的这段时间里，人们低估了这个周期。你知道，我们目前在建的65吉瓦以上的数据中心，这不是一夜之间发生的。这些数据中心需要时间，它们只能随着容量的扩展而增长。因此，业务需要持续投资，持续扩大容量，然后向投资者展示它能够填满这些容量，并且理想情况下用产生收入、提高效率和生产力的工作负载来填满这些容量，当然还要看到更多的企业AI业务转向，超越仅仅是大型语言模型（LLMs）。