瑞银分析师根据第四季度业绩认为沃尔玛的执行稳健。

SelfRugger · 2026-02-21T20:04:30+00:00

瑞银分析师根据第四季度业绩看好沃尔玛的稳健执行================================================================ Investing.com 2026年2月21日星期六日本标准时间下午3:32 阅读时间：2分钟在本文中：

2026-02-21 20:04:30

瑞银分析师根据第四季度业绩展望沃尔玛的稳健执行

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2026年2月21日星期六 15:32 GMT+9 2分钟阅读

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**Investing.com – ** 在第四季度出色的财报之后，瑞银分析师迈克尔·拉瑟（Michael Lasser）告诉雅虎财经，沃尔玛（纳斯达克：WMT）仍然存在催化剂。包括盈利预估上调周期、预期的政府退税以及业务的重大变化。

在财报发布后，迈克尔分析了他为何认为这家零售巨头尽管对未来持保守预期，仍然“稳扎稳打”。虽然市场常常对前瞻性指引做出反应，但拉瑟认为真正的故事是沃尔玛的“稳步执行”以及其向高利润平台转型。

针对公司对2027财年的保守指引，拉瑟指出，这本质上是“沃尔玛的沃尔玛”。这家零售商一直有低调承诺的习惯，以确保超额完成业绩预期，拉瑟相信这一策略“效果非常好”。

核心收入引擎依然稳定：沃尔玛在食品和日用品方面持续占据主导地位。然而，真正的增长来自于最近新增的“层级”：

高利润来源：自动化和新业务板块（如广告和会员）开始改变利润结构。

稳定的消费者趋势：拉瑟指出，美国消费者健康状况保持稳定，预计随着退税开始到账，未来几周将带来提振。

第四季度的一个亮点指标是美国同店销售增长4.6%。拉瑟表示，这一增长不仅来自传统客户群。沃尔玛正逐渐从高收入家庭中夺取市场份额，这些家庭更看重“便利和速度”的在线配送，而非低价替代品。

季度内电子商务增长27%，现已达到约1000亿美元的GMV（商品交易总额）。对拉瑟来说，这一数字规模是公司在应对劳动力市场变化等外部因素时保持估值的关键。

尽管近期股价波动，瑞银仍对其长期走势持乐观态度。拉瑟认为，随着公司继续执行其销售高量食品同时增加高利润服务的战略，股价可能会持续“积极反应”。

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“模型在运作，”拉瑟告诉雅虎财经，暗示当前估值反映了一家处于最高效率的公司。

对投资者而言，从拉瑟/瑞银的分析中可以得出的结论是：不要让谨慎的指引掩盖了运营的强劲。沃尔玛正成功从折扣零售商转型为多元化的科技和广告平台。