什么是做市商，选择他对交易结果有何影响

在加密货币交易所中，存在两种主要类型的参与者：一种偏好立即执行交易，另一种则愿意耐心等待有利的价格。前者被称为“吃单者”。这两种方式的区别不仅在于速度，还在于交易者支付的手续费大小，以及它们对市场的影响。理解这些差异对于优化交易结果至关重要。

什么是吃单者：追求速度的交易者

吃单者是优先考虑立即执行订单的交易者。当市场参与者迅速平仓或紧急开仓时，通常充当吃单者。这些交易者以当前市场价格挂单，自动与订单簿中已有的限价单匹配。换句话说，吃单者“吸收”了由做市商提供的流动性。

为什么交易者会成为吃单者？原因多种多样：需要快速平掉亏损仓位、立即锁定利润，或在波动剧烈的市场中赶时间。吃单者的主要特性是行动迅速，接受市场的现有条件。为此，他们支付的价格是较高的交易手续费，相较于做市商更高。

做市商与吃单者：谁付得少

做市商则处于相反位置。它们不吸收流动性，而是提供流动性。做市商挂出未与现有报价匹配的限价单，等待吃单者与其订单成交。这种方式需要耐心，但会获得较低的手续费。

主要区别在于手续费结构。在大多数加密平台上：

• 做市商的手续费约为0.02%（交易金额）
• 吃单者的手续费约为0.055%（交易金额）

这种制度激励参与者提供流动性，缩小买卖价差（点差），改善所有人的交易条件。

手续费如何影响实际利润

理论与实践总有差距。以永续合约BTCUSDT为例，具体说明：

交易场景：

• 仓位大小：2 BTC
• 入场价格：60000 USDT
• 出场价格：61000 USDT
• 理论利润（不考虑手续费）：2 × (61000 – 60000) = 2000 USDT

场景1：仅使用做市单

开仓手续费：2 × 60000 × 0.02% = 24 USDT
平仓手续费：2 × 61000 × 0.02% = 24.4 USDT
实际利润：2000 – 24 – 24.4 = 1951.6 USDT

场景2：使用吃单单

开仓手续费：2 × 60000 × 0.055% = 66 USDT
平仓手续费：2 × 61000 × 0.055% = 67.1 USDT
实际利润：2000 – 66 – 67.1 = 1866.9 USDT

差距接近85 USDT，这是一笔因选择较高成本执行方式而损失的利润。若全年频繁交易，这个差异可能达到数百甚至上千美元。

何时吃单者的价格是合理的

尽管吃单者手续费较高，但有时成为吃单者是必要的。如果市场快速逆向波动，等待做市单成交可能风险很大。过慢的退出可能带来比节省手续费更大的亏损。专业交易者在关键时刻使用吃单单以控制风险，而做市单则用于计划性、非紧急操作。

选择这两种方式实际上是在成本与执行保障之间的权衡。做市商在手续费上占优，但速度较慢；吃单者则以手续费较高换取更快的执行速度和确定性。

优化交易成本的建议

为了降低手续费支出，专业交易者通常采用以下策略：

1. 挂出低于最佳买入价（或高于最佳卖出价）的限价单，以提高做市单的成交概率。

2. 使用“Post-Only”订单（如果平台支持），确保自己始终是做市商，订单一旦可以立即成交就会自动取消，避免变成吃单者。

3. 提前规划退出点。如果知道何时退出仓位，提前挂出做市单，而不是急于用吃单。

4. 结合使用。用做市单管理大部分仓位，只在关键时刻用吃单单控制风险。

核心结论：吃单者是谁、为何付出更高手续费，不仅是技术细节，更是财务优化的关键。每节省1%的手续费，都会直接提升你的交易收益。理性选择这两种策略，是成熟交易者的标志。