股市与沃尔玛、伊朗、特朗普关税裁决交织关注：每周回顾

股市在过去一周表现不一，标普500指数和纳斯达克指数上涨，但仍低于其50日均线。对特朗普总统可能对伊朗发动新攻击的担忧压制了股市，但推动油价飙升。同时，Blue Owl Capital（OWL）对私募资本表达了担忧。最高法院推翻了特朗普总统的许多关税措施，基本在预料之中，但周五市场反应喜忧参半。

第四季度GDP增长出人意料地疲软，政府关门造成了巨大影响，但其他经济数据表现强劲，包括核心个人消费支出（PCE）通胀率的火热数据。国债收益率在触及多月低点后略有上升。沃尔玛（WMT）和帕洛阿尔托网络（PANW）超出预期，但指引下调。Meta Platforms（META）宣布了一项大型英伟达（NVDA）芯片交易，但英伟达股价在2月25日的财报公布前涨幅有限，因市场关注AI巨头的业绩。

股市表现分化，涨势仍在持续

纳斯达克领涨，但仍明显低于其50日线。标普500指数小幅上涨，遇到50日均线阻力。小盘股罗素2000指数略有上涨，接近历史高点。道琼斯指数略有下跌，沃尔玛（WMT）拖累，接近其50日线。美伊紧张局势和私募资本担忧成为阻力因素。最高法院推翻多项特朗普关税的裁决似乎提振了股市，尽管此举在预料之中。总体来看，市场呈现出几天上涨后回调的分化格局。原油期货价格大幅上涨。

通胀升温令美联储预期降温

12月美联储主要通胀指标的高于预期读数，降低了今年上半年降息的可能性。市场目前预计6月17日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前降息的概率为52%，低于一周前的69%。通胀担忧超过了第四季度GDP增长从3季度的4.4%降至1.4%的意外下滑。这主要是因为经济增长在表面之下更为坚实。政府关门部分原因，直接政府采购的减少使GDP增长减少了九分之一个百分点。

个人消费支出（PCE）增长稳健，为2.4%，非住宅投资在AI数据中心建设推动下增长3.7%。核心PCE通胀率首次自2月以来回升至3%，此前曾降至2.6%。1月通胀数据的早期预测显示，美联储的关键通胀指标将再次出现火热表现。尽管1月CPI降至2.5%，但两者的计算方式存在巨大差异。其他经济数据，包括费城联储制造业指数和每周失业救济申请，也显示出经济的韧性。

股市因特朗普关税裁决而上涨；伊朗局势与英伟达成为焦点

沃尔玛超出预期，但指引下调

沃尔玛（WMT）在新任CEO约翰·弗纳（John Furner）领导下，Q4财报略超预期。盈利增长12%，收入接近6%升至1907亿美元。电子商务销售飙升24%，虽略有放缓，但连续两个季度加速增长，沃尔玛美国同店销售超出预期。公司还宣布了300亿美元的股票回购计划。但沃尔玛对2024财年第一季度和2027年的盈利指引偏低。股价从历史高点大幅回落。

大型建筑公司业绩表现优异

Quanta Services（PWR）超出预期，Q4每股收益增长7.5%，至3.16美元，收入增长20%，达78.4亿美元。其订单 backlog（未履行合同总价值）创纪录，达440亿美元，AI数据中心带动电力需求激增。公司对2026年的业绩指引更高。Fluor（FLR）Q4未达预期，销售额下降2%，至41.75亿美元，调整后每股收益暴跌31%。但公司通过出售NuScale Power（SMR）股份获得了13.5亿美元。预计今年调整后EBITDA在5.25亿至5.85亿美元之间。FLR股价坚挺。Cardinal Infrastructure Group（CDNL）股价飙升，2025年初步收入预计增长45%，订单 backlog增加33%。12月首次公开募股（IPO）指引2026年收入稳步提升。公司还宣布收购一家位于佐治亚州的施工现场服务提供商，首次扩展至卡罗莱纳之外。

模拟芯片制造商创新高

Analog Devices（ADI）在发布超出预期的财报后股价大涨。财报显示，第一财季盈利跃升51%，连续第二个季度实现增长。销售额增长30%，达31.6亿美元，连续第四个季度加速增长。公司对当前第二季度的增长前景持乐观态度。半导体行业其他公司财报表现不一，MKS（MKSI）Q4业绩略优预期，指引向上；Camtek（CAMT）和Onto Innovation（ONTO）则表现不一。

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帕洛阿尔托下调指引

这家网络安全巨头第二财季每股收益增长27%，收入增长15%至26亿美元，包括收购在内，均超出预期。剩余履约义务（公司尚未确认收入的合同总价值）增长23%，至160亿美元，超过预期的157.8亿美元。订阅制年度经常性收入略超预期，但自由现金流略有不足。Palo Alto Networks（PANW）对当前季度收入指引偏低，但对订单 backlog（RPO）指引上调。公司宣布收购以色列Koi Security，提供人工智能代理的可视性和风险检测。股价跌至10个月低点。

黄金和白银矿商活跃

多家黄金和白银矿商公布财报，近期金银价格创历史新高。Pan American Silver（PAAS）、SSR Mining（SSRM）和Newmont（NEM）均大幅超出分析师预期。SSRM和PAAS本周大幅上涨，但作为全球最大黄金矿商的Newmont因预期持续削减黄金产量而下跌。其他矿业公司如Coeur Mining（CDE）和Kinross Gold（KGC）虽营收和盈利大增，但未达预期，Coeur股价上涨，Kinross下跌。

餐饮业表现不一

Texas Roadhouse（TXRH）Q4每股收益严重低于预期，下降28%，收入仅增长3%，至14.8亿美元，也未达预期。股价适度下跌，回到关键支撑位以下。Wingstop（WING）销售额略低预期，增长9%，至1.757亿美元，但每股收益增长5%，大幅超出预期。WING股价本周大涨，但在前一周曾大幅下挫。Cheesecake Factory（CAKE）每股收益下降4%，收入增长4%，至9.616亿美元，虽略超预期，但股价在公布财报后大幅回落。

股市简讯

英伟达（NVDA）宣布与Facebook母公司Meta Platforms（META）达成多年战略合作。英伟达将向Meta供应数百万个Blackwell和Rubin图形处理单元（GPU），以及英伟达的中央处理器（CPU）和网络设备，用于其AI数据中心。英伟达股价小幅上涨，而AMD（AMD）和Arista Networks（ANET）则下跌。

Cadence Design Systems（CDNS）Q4业绩超预期，EPS和销售均增长6%，并对2026年指引向上。财报后股价上涨，但本周略有回调。

Toll Brothers（TOL）盈利增长25%，收入增长16%，至21.5亿美元，均超出财季预期。豪宅建筑商的订单 backlog为60.2亿美元，低于去年同期的69.4亿美元。股价从52周高点适度回落。

Carvana（CVNA）在周三晚些时候公布的财报中未达预期，受成本上升影响。Q4盈利每股4.22美元，同比增长463%，收入56.5亿美元，同比增长59%，超出预期。但调整后EBITDA和EBITDA利润率均低于预期，主要因车辆翻新成本上升。公司预计Q1成本仍将上升，股价大幅下挫。

Moderna（MRNA）在FDA宣布重新审查其mRNA流感疫苗后股价大涨。

华纳兄弟探索（WBD）在派拉蒙天行者（PSKY）与Netflix（NFLX）达成豁免协议后，重新开启谈判。派拉蒙将提交“最佳和最终报价”，以应对3月20日的股东投票。消息称派拉蒙愿出价每股31美元，高于之前的30美元。华纳董事会仍偏向Netflix的每股27.75美元的报价，仅涵盖电影制片厂和HBO流媒体。派拉蒙股价上涨，华纳和Netflix股价也小幅走高。

Comfort Systems（FIX）盈利激增129%，远超预期，收入增长42%，至26.5亿美元，连续五个季度盈利加速，三季度营收持续增长。受AI数据中心需求带动，2025年订单 backlog翻倍。股价创新高。

约翰迪尔（DE）第一财季盈利下降24%，但远超预期。净销售额增长17.5%，至80亿美元。关税成本部分解释了盈利低于销售的原因。公司上调全年展望，股价创历史新高。预计大型农业设备销售将下降，但建筑设备销售因数据中心建设而增长，小型农业设备也有望成为增长引擎。

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