微软在1年后会在哪里？

股价随着时间推移往往会波动，但微软（MSFT 0.31%）正经历一段相当严重的下跌，至少以这家科技巨头的标准来看。微软的股价已比其高点下跌超过25%，是过去十年来第二严重的下跌。

像微软这样经过验证的世界级科技巨头并不容易下跌。此次下跌发出警报，华尔街也在敲响警钟。那么，究竟发生了什么？

多种因素同时影响着这只股票。以下是这些因素的内容、意义，以及微软股票在一年后可能会涨还是跌。

图片来源：Getty Images。

为什么微软会下跌？实际上原因有好几

首先，微软在人工智能（AI）方面处于两难境地。它与ChatGPT的开发商OpenAI进行了投资和紧密合作。微软已开始依赖OpenAI，目前OpenAI在Azure的云计算积压订单中占有2810亿美元的份额，占总订单的6250亿美元。

然而，OpenAI正努力应对竞争，且对其能否筹集超过一万亿美元的资金以支持其支出承诺的审查也在加剧，而其业务已耗费数十亿美元。微软今年计划在AI基础设施上投入1200亿美元，如果OpenAI出现问题，可能会酿成灾难。

最后，软件行业已成为AI可能真正引发变革的首批行业之一。软件股出现了广泛抛售，微软的传统Windows和生产力软件是关键的现金奶牛。综合来看，微软正面临比近期任何时候都更大的压力。

投资者应对微软的担忧有多大？

还无法确定微软可能会跌到多低。相反，投资者应试图评估最坏情况发生的可能性。

微软已承认正在开发自己的AI模型，以实现多元化，减少对OpenAI的依赖。对于OpenAI，公司正努力筹集1000亿美元的新资金，以稳定未来几年的业务。OpenAI似乎不太可能会突然崩溃。它还开始反击竞争对手，推出Frontier以开发AI代理，发布用于编写代码的新Codex模型，并收购了OpenClaw，一个流行的开源AI代理程序。

对于微软，投资者可能低估了其软件的粘性。例如，2024年7月，当第三方网络安全漏洞导致全球Windows计算机系统出现故障时，全球几乎陷入停滞。现在看来，企业要放弃如此关键的软件，转而采用未经验证的AI，似乎仍然是个巨大的挑战，尤其是在微软已将AI功能整合到其所有产品中的情况下。

投资者应关注市场焦虑在这些事情逐步展开时有所缓解。

扩展

纳斯达克：MSFT

微软

今日变动

(-0.31%) $-1.22

当前价格

$397.24

关键数据点

市值

2.9万亿美元

当日价格区间

$395.18 - $400.11

52周区间

$344.79 - $555.45

成交量

160万股

平均成交量

3100万股

毛利率

68.59%

股息收益率

1.09%

一年后股价会涨还是跌？

随着微软估值的下降，潜在风险减少，上行空间增加。该股目前的市盈率不到25倍，接近过去十年最低的市盈率。只要公司最终证明其基本面依然稳固，微软股价在一年后比现在更高似乎并不难理解。