特朗普可能在几天内对伊朗发动攻击——这对石油市场意味着什么

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视频4：48

标普全球的丹·耶金表示，油市正等待与伊朗的军事冲突

交易所

美国与伊朗之间全面战争的最坏情况可能导致油价飙升并引发经济衰退。

随着美国在中东进行大规模军事集结，特朗普总统周四表示，他将在未来10天内决定是否对伊朗发动打击。

“伊朗局势一直让市场胆战心惊，”Again Capital的创始人约翰·基尔杜夫在CNBC上表示。“伊朗会制造一些麻烦，这也是市场所预料的。”

特朗普已警告伊朗，攻击将“远比去年六月针对其核设施的有限空袭”更为严重，但也留下了通过谈判达成伊朗核计划协议的可能性。

价格风险

由于交易员对军事行动风险的增加进行定价，本周油价上涨超过5%。市场最大的担忧是战争会扰乱霍尔木兹海峡的油流。

霍尔木兹海峡是全球石油贸易的重要咽喉。根据咨询公司Kpler的数据，2025年，平均每天有超过1400万桶原油和凝析油通过这条狭窄水道，占全球海运原油出口总量的三分之一。

据Kpler称，经过海峡的原油中约四分之三运往中国、印度、日本和韩国。

伊朗革命卫队周二部分关闭海峡数小时进行军事演习。半官方的塔斯尼姆通讯社援引伊朗海军少将阿里雷扎·唐格西的话称，如果伊朗领导人下令，革命卫队准备关闭海峡。

“伊朗可能会比许多市场参与者预料的更长时间地中断霍尔木兹海峡的通航，”Rapidan能源的创始人、前白宫能源顾问乔治·W·布什的能源策略师鲍勃·麦克纳利表示。

最坏情况

美国可能面临类似也门胡塞武装持续52天空袭红海的局面，但情况会更糟，麦克纳利说。

“伊朗拥有比胡塞武装更先进的武器和更好的沿海作战能力，”这位能源策略师表示。伊朗还拥有大量的地雷和短程导弹，可能使海峡对商用交通变得不安全。

“劳合社（Lloyd’s）不会允许或为霍尔木兹海峡的油轮投保，”麦克纳利说，指的是伦敦的保险公司。

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视频5：32

高盛的达安·斯特鲁文表示，油市正在定价短期内的适度升级

快讯

麦克纳利表示，没有霍尔木兹海峡的油流，全球能源市场无法平衡供需。若海峡长时间关闭，油价将超过每桶100美元，抑制需求并可能引发经济衰退。

麦克纳利还表示，伊朗可能会通过在11月中期选举前让美国经济陷入困境，来实现特朗普的最坏担忧。

Rystad Energy在本月早些时候发布的研究报告中指出，如果美国与伊朗爆发更大规模冲突，油价可能会迅速上涨每桶10至15美元。

有限的打击

但麦克纳利表示，特朗普也有多种选择，包括封锁或其他行动，这些都不足以引发全面地区战争。

摩根大通全球商品策略主管娜塔莎·凯纳瓦在周四的一份报告中表示，任何美国的军事行动可能“都是外科手术式的，旨在避免伊朗的石油生产和出口基础设施受到影响。”她还指出，打击后原油价格的反弹“最终会随着全球基本面依然相对疲软而消退。”

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视频7：44

观看CNBC对美国能源部长克里斯·赖特的完整采访

动力午餐

高盛的油研究主管达安·斯特鲁文在接受CNBC采访时也表示，至少在其基本预期中，没有出现重大、持续的供应中断风险。但如果冲突导致伊朗每年损失100万桶出口，油价将上涨8美元，并促使市场重新评估进一步升级的风险。

此外，特朗普政府似乎对中东地区的中断风险持漠不关心的态度。

“目前全球石油供应非常充足，”能源部长克里斯·赖特在2月6日接受CNBC采访时表示，这为总统“在地缘政治行动中提供了更多筹码，不必担心油价出现疯狂的飙升。”