华尔街抹去这家曾经势不可挡的公司$47 十亿的市值

当COVID-19疫情冲击经济时，它极大地推动了某家公司的成功。然而，这些收益短暂而逝，这家企业如今正感受到痛苦。

自2021年1月市值达到493亿美元的历史高点以来，这只消费类非必需股一直在下跌。如今，它的估值为18亿美元。华尔街在大约五年内抹去了这家曾经势不可挡的公司的475亿美元。

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辉煌增长的时代已成过去

在2018财年开始到2021财年的四年期间，Peloton Interactive（PTON 0.11%）的年度收入增长从未低于99%。其创新且技术驱动的健身设备销售火爆，疫情最严重时期，人们纷纷寻找在家锻炼的方法。

由于市场喜欢一个好的增长故事，Peloton的股票在华尔街曾是宠儿。从2019年9月首次公开募股到2021年1月的高点，股价飙升了550%。

然而，Peloton的成功是短暂的。自2022财年以来，收入开始下降。直到今天仍然如此。在2026财年第二季度（截止2025年12月31日），尽管推出了新产品线和人工智能功能，收入仍下降了3%。

公司从高速增长转变为用户基础不断缩减。连接健身订阅用户现少于270万，第二季度同比下降7%。尽管管理层尽力通过硬件和软件升级、内容更新或分销合作，但似乎都未能奏效。

这些困难不能归咎于经济环境。预计2026财年将是连续第五个销售下滑的年份，宏观经济和利率背景多变。如今，花上四位数购买健身设备的吸引力已不复存在。

扩展

纳斯达克：PTON

Peloton Interactive

今日变动

(-0.11%) $-0.01

当前价格

$4.42

关键数据点

市值

19亿美元

当日价格区间

$4.32 - $4.53

52周价格区间

$4.08 - $9.20

成交量

25万

平均成交量

1100万

毛利率

50.14%

投资者应关注的信号

面对如此大幅度的下跌，股价已远离其历史高点97%，价值投资者可能会对这家健身颠覆者虎视眈眈。Peloton的股价确实便宜，目前的市盈率略高于过去五年的平均价格销售比（0.7倍），远低于平均的2.3倍。

我仍然认为这是一只典型的价值陷阱，因为股价本应如此便宜。Peloton正处于收缩阶段。管理层大幅削减成本和减少净债务，不能掩盖增长仍然是个挑战的事实。在公司开始扩展之前，投资者甚至不应考虑冒这个险。