随着沃尔玛和Target朝着不同的方向前进，所有的目光都集中在他们的新任CEO身上

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沃尔玛首席执行官约翰·弗纳（John Furner，左）与塔吉特首席执行官迈克尔·费德尔克（Michael Fiddelke）。

沃尔玛（左）| 美联社图片（右）

当沃尔玛和塔吉特在本季度公布假日财报时，投资者可能会迅速忽略这些业绩。

相反，他们更可能关注这两家大型零售商在新任CEO领导下的未来，以及2026年美国消费者的前景。

这两家公司本月都进行了领导层变动：沃尔玛首席执行官约翰·弗纳和塔吉特首席执行官迈克尔·费德尔克，都是公司资深内部人士，于2月1日上任。

这两家竞争对手都面临相似的经济挑战。美国消费者仍在消费，但更为选择性，因为通胀和关税推高了食品杂货和其他必需品的价格，导致一些购物者对非必需品的购买三思而后行。

然而，尽管沃尔玛和塔吉特都换了新CEO，它们的未来发展路径却截然不同。

截至周二收盘，沃尔玛的股价在过去五年上涨了约163%，去年一年上涨了约24%。其股价在周二达到了52周高点。另一方面，塔吉特的股价在过去五年下跌了约40%，去年一年下跌了10%。

两家零售商的股市表现反映了它们销售业绩的巨大差异。沃尔玛吸引了各收入阶层的购物者，并在在线销售和广告等高利润业务方面取得了动力。塔吉特则面临销售放缓和门店客流减少的困境。沃尔玛预计全年净销售额将增长4.8%至5.1%。而塔吉特则有望实现全年销售额下降。

全球数据（GlobalData）零售分析师尼尔·桑德斯（Neil Saunders）表示，沃尔玛的业务“基本稳健”，且“处于良好的发展轨迹”。

“在很多方面，他的任务是保持船只平稳，并看看还能做些什么以加快速度，”他说。

另一方面，桑德斯表示，塔吉特的CEO迈克尔·费德尔克必须“推销未来的塔吉特”，因为公司连续四年基本持平的年度销售额。

“我认为他想做的是注入一些激情，说‘看，我对这个角色非常兴奋。我对塔吉特的未来充满信心。我们将改变现状。我们将成为一个不同的企业。我们会回到以前的样子’，”他说。

以下是我们目前对两位CEO的计划以及投资者在财报中关注点的更详细了解：

沃尔玛公司在纽约纳斯达克市场现场的标志，2025年12月9日。

迈克尔·内格尔 | 彭博社 | 美联社图片

沃尔玛：延续胜利势头

沃尔玛将于周四盘前公布其财年第四季度业绩。

这家零售巨头最近几个月动作频频：随着新CEO的上任，其市值在2月初突破了1万亿美元。12月，公司将股票从纽约证券交易所转至科技股集中的纳斯达克，旨在让投资者更像其主要竞争对手亚马逊一样被认知，1月还被纳入纳斯达克-100指数。

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美国市场版：沃尔玛

美国市场版

当长期CEO道格·麦克米伦（Doug McMillon）辞职时，他在CNBC的“Squawk Box”采访中表示，他将接力棒交给弗纳，随着公司加快人工智能的应用，重塑业务和客户购物方式。

沃尔玛宣布与两个主要的AI聊天机器人平台达成合作，OpenAI的ChatGPT和谷歌的Gemini，以便让购物者更方便地找到并购买其产品。

弗纳与前任一样，在阿肯色州的沃尔玛工作了数十年，逐步晋升，曾担任沃尔玛美国的CEO，负责公司最大部门。他之所以被选中，部分原因是他在扩大沃尔玛数字业务方面取得的成功，这也是公司未来的关键部分， Goldman Sachs的零售分析师凯特·麦克谢恩（Kate McShane）表示。

沃尔玛公司（NYSE：WMT）宣布，其董事会已选举51岁的约翰·弗纳接替59岁的道格·麦克米伦，担任沃尔玛公司总裁兼首席执行官，任命于2026年2月1日生效。

图片来源：沃尔玛公司

沃尔玛在5月实现了其在美国及全球电子商务业务的首个盈利季度，家庭配送、广告业务和第三方市场都在增长。

Jefferies的零售分析师科里·塔洛（Corey Tarlowe）表示，沃尔玛投资者“希望看到更多相同的东西”——即更多的电子商务增长、食品杂货的成功以及更广泛客户群的市场份额提升，包括更富裕的购物者。

然而，沃尔玛假日季度的业绩可能成为零售行业的转折点。亚马逊可能首次成为年度收入最大的零售商，尽管其大部分利润来自云计算和广告等科技服务。

桑德斯表示，这种比较并非“苹果对苹果”，但具有“象征意义”，因为两家竞争对手都在试图超越对方。沃尔玛部分依靠实体店提供食品杂货和在线订单的提货服务。亚马逊最近宣布关闭Amazon Fresh和Go门店，并将部分转为Whole Foods地点，试图在庞大的线上订单基础上“加码”新鲜食品。

作为全国最大的食品杂货商，沃尔玛还在应对私营折扣店Aldi的扩张压力，同时也可能受到超市运营商克罗格（Kroger）施加的压力，后者最近聘请了沃尔玛前员工格雷格·福兰（Greg Foran）担任新CEO。

在担任CEO的第二天，他在一份给员工的备忘录中表示，他的领导将由他在沃尔玛超过32年的经验塑造，并补充说，他相信公司“已处于引领下一零售时代的有利位置”。

“这个新时代将开启新的方式，将我们以人为本、技术驱动的愿景变为现实，”他在备忘录中说。“通过利用我们的全球规模，我们可以更快、更可靠地服务客户和会员，提供更优质的体验，无论他们选择在哪里购物。”

他表示，这一战略已开始显现成效，“技术和人工智能正在帮助减少工作中的摩擦，简化决策，改善库存流动，并释放出更多时间，让你们专注于最重要的事情：服务客户和会员，以及彼此之间。”

客户在2026年2月10日的芝加哥塔吉特门店购物。

斯科特·奥尔森 | 美联社图片

塔吉特：追求复苏

对于费德尔克来说，塔吉特的财报可能是迄今为止最深入的一次，展现这家“平价时尚”折扣店的复苏路线图。

该公司正努力实现复苏，计划在3月3日的财务会议上分享其假日季度业绩和当前财年的预期，地点在明尼阿波利斯总部。

这家大型连锁店面临诸多挑战。门店和网站访问量下降。客户抱怨店铺条件，包括缺货和长时间排队结账。塔吉特还因其政治和社会立场引发抵制和反弹，比如其对多样性、公平和包容承诺的收缩，以及未公开反对其家乡移民执法激增的决定。

随着销售下滑，塔吉特裁员。去年裁减了1800个企业岗位，这是十年来的首次大规模裁员。

由于对其转型策略和所需时间存在诸多疑问，投资者对塔吉特的财报比沃尔玛更为期待，Goldman Sachs的麦克谢恩表示。投资者在讨论公司是否需要在商品、市场营销和门店劳动力方面投入更多，以提升销售。

“沃尔玛在全渠道、自动化和市场方面比塔吉特采取了更激进的数字化战略，”她说。

她补充说，虽然塔吉特不想成为亚马逊或沃尔玛，“但他们必须弄清楚自己想成为什么样的公司，以及如何竞争。”

塔吉特首席运营官迈克尔·费德尔克将接替布莱恩·克内尔（Brian Cornell）担任CEO。

图片来源：塔吉特

费德尔克已经发出信号，表明他正在进行变革。上周，他在一封员工邮件中宣布，塔吉特将增加门店人员配备，尽管公司未透露将投入多少额外工时。他还裁减了约500个配送中心和区域办公室的岗位。

费德尔克于周日调整了塔吉特的领导团队，重新设立了首席商品官职位，并宣布了一位高调离职。前首席嘉宾体验官卡拉·西尔维斯特（Cara Sylvester）成为塔吉特的首席商品官，曾任食品、日用品和美容品的首席商品官的丽莎·罗斯（Lisa Roath）接替费德尔克担任首席运营官。

同时，首席商务官瑞克·戈麦斯（Rick Gomez）离开公司，已有十年以上的工作经验，服装、配饰、家居和娱乐部门的首席商品官吉尔·桑多（Jill Sando）也将退休。

塔吉特还在纽约苏荷区开设了一家新概念店。虽然这个地点独一无二，但其对时尚的关注可能会激发全国各地和郊区门店的更多变革，麦克谢恩表示。

推动更强产品线的策略是费德尔克战略的重要组成部分。在他第一周发给员工和客户的电子邮件中，费德尔克列出了四个优先事项：提升商品陈列、改善客户体验、加快技术应用以及加强公司及其社区的力量。

Jefferies的塔洛（Tarlowe）表示，塔吉特即将举行的投资者活动“是他们向所有人传达‘我们听到你的需求，我们将如何实现’的一个机会。”

“变革正在发生，关键在于市场是否看到并认可它，”他说。

更正：本文已更新，反映沃尔玛在去年12月将上市地点从纽约证券交易所转至纳斯达克，并于1月被纳入纳斯达克-100指数。之前的版本错误地说明了其转至纳斯达克的日期，并误述了其加入纳斯达克-100指数的时间。