CoreWeave IPO开盘低于预期，第一天收盘未获涨幅

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由摩根大通、Coinbase、贝莱德、Klarna 等高管阅读

CoreWeave 首次公开募股低于预期，在市场表现不均中开启

专注于租赁 Nvidia 芯片的人工智能基础设施创业公司 CoreWeave 在纳斯达克的首次交易日表现平平，收盘时未实现涨幅。这家备受期待的公开募股未能达到早期预期，反映出投资者对人工智能公司及整体上市的谨慎态度日益增强。

公司将其IPO定价为每股40美元，低于预期的47至55美元区间，并且出售的股份少于最初计划。这一定价使CoreWeave的估值约为230亿美元，低于预期的320亿美元。股票代码为CRWV。

仅几个月前，CoreWeave还是最受关注的AI创业公司之一，5月以190亿美元的估值融资。其投资者包括OpenAI和富达基金。随着AI发展早期对Nvidia GPU的需求激增，公司实现了爆发式增长。

投资者反应与财务担忧

尽管早期炒作热烈，但在CoreWeave的IPO路演中，投资者的担忧逐渐浮出水面。许多人指出公司高额支出和债务问题。

2024年，CoreWeave实现了19亿美元的收入，但同时报告了8.63亿美元的净亏损，主要由高昂的运营成本驱动。加剧投资者犹豫的是公司对微软的高度依赖，去年微软几乎占公司收入的三分之二。

公司运营着配备 Nvidia GPU的数据中心，将其租赁给开发AI系统的客户。2023年，这些芯片的需求非常旺盛，但目前供应已改善，成本也有所下降。据旧金山Compute的CEO Evan Conrad称，GPU租赁费从2023年中每小时5.50美元降至2025年初的1.55美元。

IPO市场的艰难一年

CoreWeave的此次发行紧随一连串表现平平的IPO之后。今年最大的一次IPO——Venture Global，股价下调超过40%，上市后股价仍然下跌。网络安全公司SailPoint的首日股价也出现下跌。两者目前仍低于发行价。

这一趋势引发了对未来公开募股的担忧。Klarna、StubHub、Chime Financial和Medline Industries等公司都在考虑2025年的上市计划。CoreWeave的表现可能会影响它们的时间安排。

市场波动性也增加了难度。股指的剧烈波动使投资者对新上市公司的投资变得更加谨慎。在信心动摇的情况下，IPO活动可能在今年大部分时间内都将保持低迷。

CoreWeave 需要证明的事项

公司上市后，必须证明其能够控制成本并实现增长，而不依赖少数客户。成功的关键可能在于多元化客户基础，并证明其长期盈利能力。

随着AI公司逐步成熟并拓展更广泛的市场，CoreWeave的IPO结果也提醒人们：如果财务数据不能支撑，早期的炒作很快就会消退。