这只成长股持续击败市场

今年迄今其股价已上涨40%，目前最热门的成长股之一是美光科技（MU +2.36%）。这家存储器制造商正受益于看似即将到来的DRAM（动态随机存取存储器）和NAND（闪存）超级周期。最棒的是，这似乎只是这个周期的开始。

美光的收入大约80%来自DRAM，用于短期存储需求，因其速度快；其余来自NAND，用于长期存储。

随着人工智能（AI）基础设施的建设，DRAM市场正迎来巨大提振，因为图形处理单元（GPU）和其他AI芯片需要配备一种名为高带宽存储器（HBM）的特殊形式的DRAM，以实现最佳性能。随着AI数据中心市场的繁荣，对HBM的需求也空前增长。

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然而，还有另一个因素进一步收紧了DRAM市场。HBM对晶圆容量的需求是普通DRAM的三倍以上，这极大影响了整个DRAM供应链。这导致市场供应短缺，价格飙升。

与此同时，NAND市场也出现短缺。在经历了疫情带来的电子产品需求提前拉动后，闪存出现过剩和负毛利率的时期，三大存储器制造商削减了NAND产量，并将重点转向DRAM。

然而，AI也需要大量的固态硬盘（SSD）存储训练数据，随着产量削减，NAND的需求也随之激增。鉴于HBM的单位经济性优越且有长期合同绑定，大部分大型存储器制造商并不急于增加NAND产能，而是享受着价格上涨带来的利润。

扩展

纳斯达克：MU

美光科技

今日变动

（2.36%）$9.85

当前价格

$427.20

关键数据点

市值

$4820亿

日内波动范围

$415.00 - $430.58

52周波动范围

$61.54 - $455.50

成交量

150万股

平均成交量

3200万股

毛利率

45.53%

股息收益率

0.11%

存储市场的赢家

与此同时，美光正处于有利位置，享受当前存储市场的有利条件。它基本上已售罄今年的HBM产能，并正努力增加产量，以满足未来几年对HBM每年40%的增长预期。

此外，价格上涨不仅带来了营收的飙升，也使毛利率大幅提升。上个季度，美光的营收激增57%，毛利率从38.4%提升至56%。

鉴于目前DRAM和NAND的供应状况预计在可预见的未来仍将紧张，加上HBM合同已锁定长期，美光在未来处于有利位置。

同时，股价仍然便宜，按照2026财年（截止2026年8月）分析师预估的市盈率为12倍，略高于2027财年的9倍多。随着HBM市场更像是一个长期的结构性利好，而非普通的周期性循环，美光在当前水平被视为一个具有吸引力的AI股票。