优美科股份有限公司（UMICF）2025财年财报电话会议重点摘要：强劲的财务表现 amid …

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星期六，2026年2月21日 上午10:05（GMT+9） 3分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

**收入增长：** 电池阴极材料收入较2024年增长约11%。 

**EBITDA：** 增长11%，达到8.47亿欧元，EBITDA利润率为24%。 

**自由现金流：** 5.24亿欧元，受黄金库存销售支持。 

**资本支出：** 从指导的4亿欧元减少至3.1亿欧元。 

**净债务：** 降至14亿欧元，杠杆比率为1.6倍调整后EBITDA。 

**调整后净利润：** 2.88亿欧元，比去年增加3,300万欧元。 

**调整后每股收益：** 增长13%，至1.2欧元。 

**股息：** 提议每股0.50欧元，保持42%的派息比率。 

**效率节省：** 实现1亿欧元节省，抵消68万欧元的通胀影响。 

**裁员：** 集团员工总数减少3%。 

**电池回收解决方案EBITDA：** 改善至-210万欧元，远优于预期的-250万欧元。 

**催化剂EBITDA利润率：** 27%。 

**回收EBITDA利润率：** 39%。 

**特种材料EBITDA增长：** 增长16%，EBITDA利润率接近20%。 

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发布时间：2026年2月20日

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

积极点

优美科股份有限公司（UMICF）调整后EBITDA增长11%，达到8.47亿欧元，主要由销量增长和效率提升驱动。 

公司通过出售并回租其永久黄金库存，成功释放了大量价值，增强了资产负债表。 

优美科股份有限公司（UMICF）实现了1亿欧元的效率目标，有助于抵消通胀和外汇逆风。 

公司在催化剂和特种材料业务集团表现强劲，EBITDA利润率分别为27%和20%。 

优美科股份有限公司（UMICF）保持稳健的财务状况，杠杆比率为1.6倍调整后EBITDA，低于去年1.9倍。 

消极点

地缘政治局势和市场波动持续带来挑战，影响供应链和业务运营。 

电池材料解决方案部门面临市场环境严峻，波动性大，客户合同的逐步放缓超出预期。 

公司在回收业务中出现流程效率问题，导致额外成本和返工。 

优美科股份有限公司（UMICF）预计将因投资AI驱动的解决方案以提升运营卓越性而增加企业成本。 

由于市场环境变化，公司未能提供2026年的具体指引，增加了投资者的不确定性。 

故事继续

问答亮点

问：你能详细说明对冲组合的前景以及未来对冲的限制吗？答：首席财务官Wannes Peferoen解释说，虽然未披露具体对冲水平，但公司已锁定2026年70%的敞口，以及2027年的部分敞口。未来对冲的限制，特别是2029年和2030年，包括市场倒挂和对手方兴趣有限，他们正在密切关注。

问：你对2026年的市场共识怎么看？“以及“买断或支付合同”对电池材料的影响？答：首席执行官Bart Sap指出，目前还为时过早提供具体指引，但预计2026年会有进展。买断或支付合同的重要性日益增加，因电池材料的逐步放缓，他们已在财务上覆盖了产量不足的风险。

问：你能量化回收业务中的流程效率问题吗？这些问题会在2026年再次出现吗？答：首席财务官Wannes Peferoen表示，虽然存在一些技术故障导致额外成本，但并不重大，已通过其他效率措施抵消。这些效率问题预计不会在2026年再次发生。

问：如果金属价格保持有利，你们优先考虑如何分配剩余的自由现金流？答：首席执行官Bart Sap强调，重点是保持强健的资产负债表和现金纪律。一旦资产负债表稳固，他们将决定剩余资金的分配。

问：2026年续签SK On合同的可能性有多大？“以及“买断或支付”合同的利润率如何？答：首席执行官Bart Sap确认，2026年SK On合同续签已确定。买断或支付合同的利润率旨在保护投资，CMD期间提供的范围反映了强劲的利润率，以覆盖产量不足。

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

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