DeFi：它是什么以及在加密货币世界中的运作方式

去中心化金融，简称DeFi，是数字时代金融服务的革命性方法。这不仅仅是加密货币领域的又一趋势——它重新定义了人们与资金和金融工具的互动方式。什么是真正的DeFi？它是建立在区块链基础上的金融应用生态系统，允许用户在没有中介的情况下进行金融操作。

与由银行和金融机构控制一切的传统银行体系不同，去中心化金融基于点对点（P2P）交互原则。在区块链技术基础上，开发了专门的金融原语——借贷、支付、资产交易及其衍生品。这些工具被整合成一个统一的生态系统，确保所有用户都能平等访问，无论其地理位置。

为什么去中心化金融改变了对传统银行的看法

传统金融体系经过数百年的发展，但在数字时代仍然存在一些根本性问题，这些问题变得更加明显。主要问题是——权力集中在银行和金融机构手中。历史上有许多金融危机和超级通货膨胀事件，导致公民因中央机构的决策而失去积蓄。

第二个全球性问题是——缺乏准入。据数据显示，全球仍有17亿成年人无法接入传统银行体系。他们甚至无法使用基本工具：储蓄账户、贷款，或在没有高额手续费的情况下进行跨国转账。

DeFi同时解决了这两个问题。区块链技术解放了货币，摆脱了中央银行的控制，去中心化金融将这一原则应用到整个金融行业。如今，只需互联网连接和加密钱包，个人就能在3分钟内获得贷款、即时开设储蓄账户、几分钟内完成全球转账，甚至可以在任何地方投资资产。

智能合约：去中心化金融的技术基础

理解DeFi，必须深入了解其技术层面的运作方式。所有DeFi应用都基于智能合约——存储在区块链上的程序，能在满足特定条件时自动执行协议条款。

可以将智能合约想象成用计算机语言编写的合同。当条件满足（例如，抵押品已存入账户）时，程序会自动执行相应操作（如发放贷款）。无需人工干预——整个过程完全自动化且对所有参与者透明。

数字金融的一个重要里程碑是以太坊（Ethereum）引入其虚拟机（EVM——Ethereum Virtual Machine）。这是一个计算机环境，能够编译和执行用Solidity、Vyper等专用编程语言编写的智能合约。Solidity已成为以太坊智能合约开发的行业标准。

以太坊凭借其灵活性和网络效应迅速占领市场。如今，它是继比特币之后的第二大加密货币。然而，其他区块链平台也在逐步夺取市场份额。Cardano、Polkadot、TRON、EOS、Solana和Cosmos等平台提供了独特的架构方案，解决了可扩展性、兼容性和交易吞吐量等问题。

根据DeFiPrime的数据，DeFi生态系统中有202个项目，其中178个基于以太坊。这显示了先行者的优势和强大的网络效应。

去中心化金融与传统及中心化系统的区别

正确理解DeFi，关键在于对比其替代方案。传统金融（TradFi）和中心化加密平台（CeFi）与DeFi的运作方式截然不同。

透明性：开源的账本而非黑箱

在传统银行中，流程对客户是隐藏的。你不知道银行如何使用你的资金，也不知道你实际支付了多少手续费。而在DeFi应用中，一切都是公开的：利率算法对所有人可见。用户可以完全掌握系统的运作信息。

没有中介，也意味着没有单点故障。黑客无法攻击单一中央服务器并获取所有资金。DeFi基于共识机制——没有用户群体的知情，系统就无法被操控。

速度：几分钟而非数天

通过银行进行国际转账，通常需要几天时间，因为涉及多个国家的金融机构，每个都受不同监管要求限制。

在DeFi中，跨境交易几分钟内即可完成，成本也低得多。交易记录立即确认，抗篡改，所有网络参与者都能访问。

用户控制权更大

在传统体系中，银行控制你的资金，负责其安全。如果银行被攻破，你依赖其保险。而在DeFi中，你通过私钥完全掌控自己的资产。安全责任由你自己承担。

这听起来可能令人畏惧，但实际上具有巨大优势。金融机构在资产保护和保险方面投入巨资，而DeFi省去了这些成本，从而降低了服务价格。

全天候运作：24/7全天候可用

传统金融市场在工作日的特定时间内运作。周末或夜间无法操作。而DeFi市场全天候运行，无休无假。

这意味着DeFi市场的流动性可以更稳定。传统金融中，市场关闭时流动性往往下降。

更高的隐私保护

DeFi利用智能合约存储和处理数据，数据以防篡改的方式保存。传统金融机构可能遭遇黑客攻击或内部操控，而DeFi采用点对点（P2P）交易模型，所有参与者都能访问完整信息，从而防止操控。

DeFi生态的三大支柱：交易所、稳定币和借贷

DeFi建立在三大金融原语之上，类似“货币乐高块”。合理组合它们，可以创建一个去中心化的金融服务体系。

去中心化交易所：无需信任的交易

DEX（去中心化交易所）允许用户在没有信任的情况下交易加密资产。无需KYC（了解你的客户）流程，也没有地域限制。

不同于传统交易所，DEX不支持法币交易，只进行加密货币之间的交易。近年来，DEX的交易总额已超过260亿美元。

主要有两类DEX：

订单簿型DEX：采用几乎所有中心化交易所的模式。价格由买卖双方的供需关系决定。

流动性池型DEX：采用创新方法。它们不使用订单簿，而是利用流动性池，允许用户一次性交换一对资产。这些池由流动性提供者（普通用户）维护，他们通过提供资产赚取手续费。

稳定币：波动海中的稳定岛屿

稳定币解决了加密货币的最大问题——极端波动。它们是与某一稳定资产（如美元）或资产篮子挂钩的数字资产，限制价格波动。

五年来，稳定币的市值已达1460亿美元。它们是DeFi的基础，因为可以在不担心价格剧烈波动的情况下进行金融操作。

主要有四类稳定币：

法币支持型：价格挂钩法币，通常是美元。如USDT、USDC、PAX、BUSD。USDC的当前价格为1美元。

加密资产抵押型：由超额抵押的加密资产支持（如ETH当前价格1.97K美元，BTC价格6.78万美元）。如DAI（当前价格1美元）、sUSD、aDAI、aUSD。

实物资产支持型：挂钩实际资产，通常是黄金。如PAXG（当前价格5,110美元）、DGX、XAUT、GOLD。

算法稳定币：由算法自动调控价格，无需抵押资产。如AMPL、ESD、YAM。

许多现代稳定币采用混合模型，结合多种类型以实现稳定。例如，RSV结合了加密资产和法币支持的资产，包括USDC和DAI。

稳定币的一个独特特性是“链通性”——它们挂钩的资产存在于多个区块链上。例如，Tether（USDT）在以太坊、Tron、Omni等多个平台上运行。

借贷：无银行家也能借款赚利息

借贷市场是DeFi的第二大原语。全球银行业的核心是借贷和借款。在DeFi中，这一切完全不同。

借贷是DeFi中最大的一块，已有超过380亿美元在各种协议中锁定。2023年5月数据显示，DeFi总锁仓量为891.2亿美元，借贷协议几乎占据一半市场。

在DeFi中借款，无需多年的信用记录或繁琐的文件。只需提供足够的抵押（collateral）和钱包地址，几分钟即可完成，远快于传统的几周。

DeFi还开启了点对点借贷市场，用户可以出借资金赚取利息。借贷协议通过收取利差（NIM）获利，类似传统银行。

DeFi的收益来源：如何用加密资产赚钱

DeFi为投资者提供了除持有之外的额外收益途径。

质押（Staking）：被动收入

质押是让用户通过持有使用权益证明（PoS）机制的加密货币获得奖励的过程。DeFi中的质押池类似银行的储蓄账户。

你将资产存入特定的加密货币池，随着时间推移获得奖励。协议利用你的资产维护网络运行，奖励按比例分配给参与者。

收益农场（Yield Farming）：主动投资策略

收益农场比质押更复杂，但潜在收益更高。它是增加收益的热门方法之一，提供稳定的被动收入。

DeFi协议通过收益农场支持平台的流动性。它们向流动性提供者支付奖励，后者将资产存入池中。

收益农场通过AMM（自动化做市商）实现——利用数学算法进行数字资产交易的智能合约。AMM无需中介，依靠流动性池提供交易。

流动性挖矿：与收益农场的区别

虽然流动性挖矿和收益农场常被混用，但两者有区别。两者都支持DeFi协议中的流动性。

流动性挖矿使用智能合约和流动性提供者，收益农场则依赖AMM。收益农场用户通过锁定资产在一定期限内获得APY（年化收益率）奖励，而流动性挖矿则通过LP（流动性提供者）代币或治理代币发放奖励。

DeFi众筹：未来融资

众筹已存在多年，但DeFi让它变得更简单、更透明。去中心化让项目可以直接从社区筹集资金。

用户可以用加密资产投资，换取未来项目的份额或奖励。也可以用来支持社会公益。P2P众筹允许在没有中介的情况下透明融资。

DeFi面临的挑战：不能忽视的风险

DeFi潜力巨大，但也存在不少挑战。投资者必须了解相关风险。

软件漏洞：代码炸弹

DeFi协议依赖智能合约，可能存在漏洞。据Hacken公司统计，2022年DeFi黑客攻击造成的损失超过47.5亿美元，2021年约30亿美元。

这些攻击多因黑客发现并利用合约中的关键漏洞。部分原因是智能合约发布前缺乏充分的安全审查。

欺诈与骗局：金融的“西部荒野”

高匿名性和缺乏KYC要求，使DeFi成为诈骗分子的温床。“Rug pull”（开发者突然卷款跑路）和“pump-and-dump”策略屡见不鲜。

最新数据显示，诈骗项目通过流行的DeFi协议窃取投资者资金。这也是许多机构投资者不愿进入的原因——他们对安全性和监管缺乏信心。

临时损失风险：价格波动

由于加密货币的高波动性，流动性池中代币价格可能变化剧烈。如果某一代币价格猛涨，而另一种保持稳定，你的收益可能大幅下降甚至变成亏损。

虽然分析历史价格可以部分降低风险，但完全避免是不可能的。加密市场的波动性太大，难以预测。

杠杆风险：双刃剑

一些DeFi衍生品和期货应用提供高达100倍的杠杆。这在交易成功时能放大收益，但在市场波动剧烈时，亏损也可能变得灾难性。

幸运的是，可靠的DEX会设定合理的杠杆水平，防止过度借贷。

代币风险：盲目投资

每个通过DeFi协议投资的代币都需要详细研究，但许多用户并未这样做。急于追逐新趋势，往往没有充分验证。

投资新代币风险极高。没有开发者信誉的代币，可能导致资金全部损失。

监管风险：未来未定

DeFi的总锁仓价值已达数十亿美元，但相关监管尚未明确。许多国家和政府仍在研究如何规范这个行业。

大部分用户未意识到缺乏监管的风险。如果被骗，无法通过法律途径追回资金。你只能依赖协议本身的安全性。

DeFi的未来

去中心化金融有望让数十亿人享受金融产品。该行业从少数应用发展到提供完整的金融基础设施，开放、无需信任、无限制且抗审查。

现有DeFi应用为更复杂的工具奠定基础：衍生品、资产管理、保险等。

以太坊在DeFi生态中占据主导地位，凭借网络效应和先行者优势。但其他平台也在逐步崛起，吸引优秀开发者。ETH 2.0的升级（引入分片技术和PoS共识）有望改善以太坊的性能，未来可能引发与其他智能合约平台的激烈竞争，争夺不断扩大的DeFi生态份额。

关于DeFi你必须知道的几点

1. DeFi是基于区块链的金融体系，推动金融民主化，消除中介，扩大服务获取。

2. DeFi的重要性在于解决对中心化系统的不信任问题，确保所有人都能平等获得金融服务。

3. DeFi通过智能合约实现——自执行的程序，条件写入代码，自动化流程，确保去中心化。

4. DeFi相较传统金融的优势包括更高透明度、更快操作、更大控制权、全天候运作和更好隐私。

5. 主要的DeFi应用包括：去中心化交易所（DEX）、稳定币和借贷服务。

6. 在DeFi中赚钱的方法有：质押、收益农场、流动性挖矿和众筹。

7. DeFi存在风险：代码漏洞、诈骗、临时损失、杠杆风险、代币风险和缺乏明确监管。

8. DeFi的未来充满希望：预计会持续增长，创新不断，区块链平台之间竞争激烈。

去中心化金融提供了创新的金融服务方式，旨在打造更包容、更透明的系统。随着技术的发展，DeFi有潜力变革金融格局，为全球用户提供更广泛的金融工具。理解DeFi的本质及其运作方式，变得对未来金融参与者尤为重要。