Insperity Inc（NSP）2025年第四季度财报重点：战略举措与挑战聚焦

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2026年2月11日星期三 14:01（GMT+9） 3分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

发布日期：2026年2月10日

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积极点

Insperity Inc（NYSE：NSP）报告每个工作场所员工的毛利润显著改善，符合预期。

公司成功重新谈判了与UnitedHealthcare的合同，降低了资金池水平，并于2026年1月实施了计划设计变更。

Insperity Inc（NYSE：NSP）已启动HR Scale的推广，这是与Workday的联合解决方案，预计将提升其面向中型企业的专业雇主组织（PEO）解决方案。

公司在2025年第四季度保持了99%的客户留存率，月度表现与去年持平。

Insperity Inc（NYSE：NSP）季度末拥有5700万美元的调整后现金，并增加了信贷额度。

消极点

由于客户净招聘持续疲软和波动，付费工作场所员工的平均人数略低于预期。

Insperity Inc（NYSE：NSP）全年调整后EBITDA和每股收益（EPS）大幅下降，分别下降51%和71%。

由于医疗索赔成本上升，影响了毛利润率。

运营费用中包括280万美元的销售办公室整合加速相关成本。

Insperity Inc（NYSE：NSP）不得不调整组织规模，影响了大约4%的非销售员工。

问答亮点

警告！GuruFocus检测到NSP存在5个警示信号。

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问：关于HR Scale的动力以及年底平台预计员工数的详细情况？ 答： (Paul Servati，CEO) 我们对新产品的推出感到兴奋，并优先考虑现有大客户，以避免流失。我们预期会有新客户加入，并且对平台上的员工人数有一定的预见性，但具体分配仍在评估中，取决于每个账户的需求和时间安排。

问：预计HR Scale的6000到8000名员工的潜在贡献在2026年毛利润中占比如何？ 答： (Paul Servati，CEO) 2026年的贡献将有限，因为我们刚开始推广。未来几年，我们会更专注于为后续贡献打基础。

问：关于2026年的医疗索赔动态和成本趋势，有何预期？ 答： (Jim Allison，CFO) 我们预计医疗索赔将保持在较高水平。我们已采取措施，通过与UnitedHealthcare的谈判和计划设计变更积极影响成本，预计这些措施能带来约2%的节省。客户结构的变化，终止客户的盈利能力较低，也会影响成本。

问：客户自营医疗计划项目的重要性如何？这是战略举措还是市场趋势？ 答： (Paul Servati，CEO) 这是两者兼具的战略和市场趋势。我们旨在为每个客户提供最佳选择，这一举措让我们在福利方面的增长风险更小，也为大客户提供了更多灵活性。

问：你们对2026年的现金流预期如何？运营支出向资本化支出的转变对EBITDA有何影响？ 答： (Jim Allison，CFO) 随着HR Scale投资的逐步结束，我们预计资本支出将恢复到历史水平。利息支出可能略有下降，因利率下调，我们也在密切关注现金流，必要时可能增加信贷额度。

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

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