最高法院驳回特朗普的关税。以下是总统可能尝试使用的替代措施。

作者：罗伯特·施罗德和维克多·雷克莱蒂斯

美国股市上涨，法官对特朗普的标志性经济政策作出裁决

最高法院推翻了特朗普总统关税的关键部分，迫使白宫转向其他机构执行其经济政策。

美国最高法院周五对特朗普总统的经济议程造成打击，裁定他超越了授权范围，利用《国际紧急经济权力法》来为其部分关税辩护。

由首席大法官约翰·罗伯茨撰写的最高法院多数意见指出，1977年的法律赋予总统“详细的特定权力清单”，但没有“任何关于关税或税收的提及”。

“如果国会意图赋予征收关税的特殊且非凡的权力，它会明确表达，就像在其他关税法规中一贯做的那样，”意见中写道，法院以6比3的多数支持这一观点。萨缪尔·阿利托、布雷特·卡瓦诺和克拉伦斯·托马斯大法官持不同意见。

然而，最高法院的裁决并不意味着特朗普现在完全不能对其他国家的产品征收关税。例如，总统可以使用1962年的《贸易扩展法》第232条，这也是他用来对钢铁、铝、木材和家具征收进口税的工具，而他的行业性关税并未在此次法院案件中受到审理。还有1974年的《贸易法》第301条，特朗普在第一任期内曾用它对中国商品征收关税。

美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普政府已准备好通过这些其他途径维持关税。

最高法院的裁决由一个6比3的保守派多数派作出，此前下级法院曾认定特朗普在使用《国际紧急经济权力法》为其多项国家特定关税辩护时超越了权限。法院于11月5日听取了案件的口头辩论，当时特朗普获胜的可能性下降，因为一些保守派大法官对总统律师提出的问题表现出特别怀疑。

反对IEEPA关税的声音强调，该法律的文本中没有明确提及关税，并表示没有任何总统曾用IEEPA来征收关税。

特朗普坚决捍卫其关税政策，并声称如果最高法院推翻关税，美国经济将受到“无法估量的伤害”。他在11月播出的《60分钟》采访中辩称，关税帮助推动股市创下新高，如果被法院否决，美国经济“将陷入地狱”。

最高法院对IEEPA关税的否决可能引发一系列复杂的退款程序，涉及向美国政府支付的数十亿美元。

最高法院的否决，加上特朗普预计会使用的其他关税权力，可能会引发“大量不确定性”，并对经济产生负面影响，一位联邦储备官员表示。

“这将引起关于哪些关税有效、哪些无效的巨大不确定性，”明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里今年早些时候对CNBC表示。“我确实认为这可能导致一波不确定性爆发，从而抑制经济活动，”他说。

市场策略师对法院这一备受期待的裁决对股市的影响意见不一，正如MarketWatch报道的那样。一些预测人士表示，取消IEEPA关税将带来更多不确定性，可能对股市产生压力，而另一些则认为取消进口税将促进经济增长和股市上涨。

美国股市SPX在法院裁决后上涨，但随后大部分涨幅被抹去，近期虽仍上涨但未达盘中高点。10年期国债收益率BX:TMUBMUSD10Y也有所上升。

在最高法院作出裁决前，雷蒙·詹姆斯的分析师表示，如果裁定推翻关税，他们将关注受关税影响的股票（如零售股XRT）的短期反应，但最终会受到关税将持续存在的现实影响。

“我们一直强调，总统还有其他关税权限可用，政府也已确认其使用意图，”分析师在一份声明中表示。

-罗伯特·施罗德 -维克多·雷克莱蒂斯

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（完）道琼斯新闻社

2026年2月20日 10:25ET

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