股市向投资者发出明确警告：历史显示2026年及以后可能发生的情况

投资者对标普500指数 (^GSPC +0.64%)的表现没有任何异议。在过去的10年里，这一广泛关注的基准指数实现了351%的总回报（截至2月12日）。这意味着年化收益率高达16%，远高于长期平均水平的10%。

然而，今天股市向投资者发出了明确的警告。历史告诉我们，接下来可能会发生什么。

图片来源：Getty Images。

投资者发出估值警报

周期调整市盈率（CAPE比率）是一种用来衡量市场估值的工具。它通过比较标普500指数的价格与过去十年通胀调整后净收入的平均值来进行评估。这个指标可以帮助投资者更好地判断整体股市是便宜还是昂贵。

目前，似乎是后者。CAPE比率为40.4，是自世纪之交的互联网泡沫以来的最高水平。

景顺投资管理公司进行的相关性数据研究显示未来可能发生的情况。根据分析，当CAPE比率高于40（如今天的情况）时，未来十年的平均年化回报将持平或略为负面。如果这种情况最终发生，将意味着过去十年的大幅上涨将出现重大逆转。

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SNPINDEX: ^GSPC

标普500指数

今日变动

(0.64%) $43.64

当前价格

$6905.53

关键数据点

当日波动区间

$6836.33 - $6909.87

52周波动区间

$4835.04 - $7002.28

成交量

9.19亿

投资者应否入市？

最聪明的投资者会利用这些数据帮助判断何时或如何配置资金。也许最好的策略是等待，直到CAPE比率下降，对吧？

这种想法很有道理，但我认为投资者仍应继续入市。2026年的股市结构与过去几十年不同。

我们看到，主导科技公司的崛起占据了市场价值的更大份额。这些企业拥有宽广的经济护城河，产品和服务受欢迎，产生强劲的自由现金流，并且仍在增长。

此外，2023年被动投资在资产规模上已超过主动策略。这为股市带来了巨大的买入力量。

还有财政和货币政策需要考虑。不断扩大的联邦债务水平和持续增长的货币供应量为系统注入更多流动性，这对金融资产有利。

这三大强劲趋势似乎都没有减弱的迹象。

今天决定购买标普500指数交易型基金的投资者，做出了正确的选择。如果你能定期增加储蓄，也就是实行“平均成本法”，那么从长远来看会带来显著的财务收益。