摩根士丹利因售后市场需求上调评级,GE航空航天股价上涨

Investing.com - 摩根士丹利首次覆盖GE Aerospace并给予增持评级,目标价425美元,称市场低估了其长期自由现金流和定价能力。这家喷气发动机制造商股价在周五盘前交易中上涨1.5%。

GE Aerospace于2024年4月成为一家独立公司,将持久的服务增长与强劲的资产负债表以及在长周期行业中的深厚竞争壁垒相结合。

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飞机发动机是关键任务产品,进入壁垒高,这支撑了持续的定价能力和高于趋势的增长。

摩根士丹利425美元的目标价是基于2028年预估每股自由现金流10.85美元,乘以约39倍的倍数。该行认为牛市情况下目标价为615美元,熊市情况下为230美元,这意味着其所称的有利风险回报偏向。

摩根士丹利预测2027年自由现金流为98亿美元,2028年为110亿美元,2029年为122亿美元,2030年为135亿美元。这些估计比2027年至2030年间的市场共识高出8%至14%。该行表示,2028年至2030年的累计自由现金流比市场共识高出约12.5%,这得益于服务增长、装机基数增加、更多发动机维修访问以及持续的售后市场定价强势。

该行还预计盈利和现金流预估将进一步上调,并指出2027年和2028年自由现金流的市场共识预测已经呈上升趋势。

以2028年市盈率与自由现金流比率计算,GE Aerospace的交易价格比领先的商业航空航天同行折价约30%。

摩根士丹利分析师表示,这一差距为估值倍数扩张留出了空间,同时盈利预期也会提高。

该行补充称,GE Aerospace的净债务与EBITDA比率预计在2027年为0.7倍,这为资本配置提供了灵活性。

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