GDP在第四季度的增长远低于预期。为什么华尔街的许多人并不担心

从表面上看，2025年第四季度美国经济增长并不理想。美国经济在2025年最后三个月以年化1.4%的速度增长。这远低于道琼斯共识预期的2.5%。然而，许多华尔街人士的初步反应并不过于悲观，许多人指出美国政府停摆是导致增长乏力的主要原因。北光资产管理的首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）写道：“乍一看，第四季度GDP的初步数据非常令人失望，……然而，政府几乎停摆了整个季度的一半时间。” “一些估算认为，如果没有政府停摆，数字可能接近2.4%。” 美国政府的资金中断从10月1日持续到11月12日，共43天，成为美国历史上最长的一次。贾努斯亨德森（Janus Henderson）全球多资产和投资组合主管亚当·赫茨（Adam Hetts）表示：“政府停摆是抑制增长的重要因素，使得第四季度的增长水平比预期低了超过1%，但重新开放将成为第一季度GDP反弹的机制。” 目前尚不清楚这些数据是否会影响美联储的利率前景。不过，目前投资者并未增加对3月降息的押注。CME集团的FedWatch工具显示，下个月美联储将基准利率维持在3.5%-3.75%区间的概率为94%。以下是华尔街对GDP报告的其他看法：
Capital Economics的北美首席经济学家保罗·阿什沃斯（Paul Ashworth）：“政府停摆最终对经济的拖累远超财政部数据的预期，第四季度GDP增长放缓至年化1.4%。联邦支出以16.6%的年化率收缩，减少了整体GDP的1.2个百分点。”
RGA Investments的首席投资官里克·加德纳（Rick Gardner）：“周五公布的第四季度GDP远低于预期，但仍为正数，显示2025年最后几个月经济以令人满意的速度增长，即使劳动力市场的担忧开始加剧。我们预计2026年经济将强劲增长，主要由企业投资、消费者支出以及贸易逆风的减弱推动。”
One Point BFG Wealth Partners的首席投资官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）：“归根结底，超出预期的价格平减指数导致实际增长放缓，加上由于停摆导致的联邦政府支出大幅下降，这解释了与预期的偏差。在其他方面，没有什么真正的意外。再次强调，美国经济增长几乎全部来自数据中心建设、高收入群体支出，以及从联邦政府1.8万亿美元赤字和7万亿美元年度总支出中受益的行业。”
TruStage的首席经济学家史蒂夫·里克（Steve Rick）：“虽然今天早上的GDP报告低于预期，但整体情况显示经济增长趋于温和而非恶化。消费者活动有所减弱，但基本面仍然稳固，2026年开始时如此。展望未来，我们预计2026年的GDP增长将继续上升，接近2.5%，略高于长期趋势的2%。”