Opendoor Technologies：颠覆性房地产股票还是价值陷阱？

Opendoor Technologies（OPEN +15.16%）去年在股市上掀起了波澜，出现了一些极其波动的走势。尽管经历了一些大幅回调，但该公司过去12个月的股价仍上涨超过260%。另一方面，股价也比其52周高点下跌了52%。

Opendoor正计划实施一项重大转型战略，振兴其iBuyer房地产业务，但关于这次反弹是否会成功，仍存在一些重大疑问。Opendoor是否具备颠覆房地产行业的能力，还是只是另一个价值陷阱？

图片来源：Getty Images。

Opendoor的未来走向如何？

为了预测Opendoor的下一步，最好将其过去一年的巨大股价涨幅放在背景中考虑。公司在过去一年的估值飙升，主要受到迷因股热潮的推动。

去年，随着EMJ Capital创始人兼总裁Eric Jackson将其股价推崇为潜在的巨大赢家，Opendoor的股价大幅上涨。但尽管股价在成为迷因股的同时实现了巨大涨幅，实际的业务表现却没有那么亮眼。

去年第三季度，Opendoor的销售额约为9.15亿美元，远低于上一年度同期的约13.8亿美元。同时，毛利润约为6600万美元，也低于上一年度同期的1.05亿美元。除了销售额的下降外，毛利率也从上一年度同期的7.6%下降到7.2%。

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NASDAQ：OPEN

Opendoor Technologies

今日变动

（15.16%）$0.70

当前价格

$5.36

关键数据点

市值

44亿美元

日内波动范围

$5.14 - $5.53

52周波动范围

$0.51 - $10.87

成交量

3200万

平均成交量

6400万

毛利率

8.01%

另一方面，公司的非GAAP（调整后）净亏损在2025年第三季度缩小至6100万美元，而2024年第三季度为7000万美元。Opendoor一直依靠人工智能（AI）和其他效率提升措施来降低运营成本，这些努力似乎开始见效。公司大幅裁员，未来可能继续利用AI驱动的效率提升，优化其iBuyer平台的运营。

市值约为49亿美元，基本与今年预期的销售额相符。这一估值或许仍有上涨空间，但公司在最近报告的季度中，销售额同比下降了约34%。

在过去一年中，Opendoor所在的房地产市场需求前景有所减弱，公司估值仍然受到去年迷因股交易者关注的影响。考虑到这些因素，我目前不会买入这只股票。