这是否是比特币成为逆风的一个巨大有利因素？

投资的顺风并不保证会持续很长时间。有时，顺风会突然改变方向，曾经推动价格上涨的动力可能变成拖累或导致价格下跌的因素。

在这种情况下，比特币（BTC +1.51%）可能正遭遇这种现象，即它曾长时间受益于某种资金流入，但该资金流已逆转。那么，这个曾经的顺风是否会从此变成持续的逆风呢？

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如你所知，比特币交易所交易基金（ETF）允许投资者通过经纪和退休账户持有比特币的敞口，而基金的“资金流”追踪进入或退出这些投资工具的净资金。自1月27日以来，超过13亿美元的资金从比特币ETF中流出。

大部分ETF的日常交易发生在市场中的投资者之间，不会迫使基金本身买入或卖出任何资产。影响ETF基础比特币持仓的买卖，是通过由大型金融中介（资产发行者）处理的创建和赎回过程完成的，他们用大量ETF份额换取基础资产或现金。

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加密货币：BTC

比特币

今日变动

(1.51%) $1012.30

当前价格

$67831.00

关键数据点

市值

1.4万亿美元

日内波动范围

$65734.00 - $68226.00

52周波动范围

$60255.56 - $126079.89

成交量

370亿

值得注意的是，自1月27日以来，比特币的价格已下跌超过20%，可以说，投资者一直在减少敞口。在风险偏好降低的时期，资金流出既可能是原因，也可能是结果；价格下跌会促使投资者减少风险敞口，而这又可能加剧抛售压力。

因此，ETF的顺风确实在某种程度上变成了逆风，至少目前如此。

这种逆风更多是关于边际买家的变化，而非灾难

如果每周的资金流出持续，结果将是当比特币需要稳定需求以吸收自然卖压时，边际买家会减少。

这可能会放大波动性，但与正常的抛售没有太大区别。考虑到近期市场情绪极度恶劣，强制平仓高杠杆交易导致的亏损是比特币表现不佳的主要原因，目前还没有证据表明其投资逻辑受到破坏。

因此，ETF的资金流出并不值得过度担心。当市场情绪改善时，资金流入几乎可以肯定会重新出现。这段时间不是卖出比特币的时机。

如果你的持有期限足够长，并且你能承受未来可能的下行风险，那么现在实际上是一个不错的买入时机。

记住：在加密货币中，价格通常领先于叙事，比特币是最早定义这一范式的资产。如果你被ETF资金流出吓跑，等到价格反弹时你可能就错过了。