美国银行称标普500在20项估值指标中有18项仍显昂贵

Investing.com - 美国银行最新发布的估值评估报告显示,尽管近期市场波动加剧,标普500指数整体估值依然偏高。

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分析师Savita Subramanian在周五的研究报告中写道,该指数"在20项估值指标中有18项在统计上显得昂贵;其中4项接近历史高点",这进一步说明了美国银行为何继续预期盈利驱动的市盈率压缩。

美国银行维持华尔街最低的2026年底目标点位之一,为7,100点,但Subramanian强调,该行的盈利预测"处于区间高端(+14%),这意味着市盈率将大幅压缩"。

她补充说,这一判断"并非基于估值均值回归",而是基于"令人信服的基本面和宏观因素,这些因素将推动市盈率进一步压缩——即使是科技板块也不例外"。

美国银行表示,软件板块被视为新定义的价值板块,表现突出。

Subramanian指出,软件板块是"2026年表现最差的行业",年初至今下跌20%,由于人工智能相关担忧,估值处于十年低点。

该板块的交易价格"较长期平均水平低约20%“,尽管相对指数仍有小幅溢价,美国银行警告称,不要期待"软件板块或标普500指数的估值快速反弹”。

美国银行列出了导致市盈率走低的五大驱动因素,包括"颠覆性数学效应",即价格下跌通常会导致盈利预期下调,以及即将到来的"发行过剩",大型IPO可能扩大股票供应。

该行还援引历史数据称,在每股收益强劲增长的年份,“市盈率压缩的概率为66%”。资产密集度上升、杠杆率提高以及潜在的"私募市场波动带来的指数风险"等因素,共同指向估值进一步下行。

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