这个流行词是如何帮助西方石油公司克服油价下跌，实现强劲的第四季度业绩

油气巨头西方石油公司（OXY +9.38%）近日公布了超出预期的第四季度财务业绩。其调整后每股收益为0.31美元，远超分析师普遍预期的每股0.17美元。这是一份令人印象深刻的盈利超预期报告，尽管本季度油气价格下跌。

推动公司本季度业绩超预期的关键因素是其卓越的运营能力。虽然“运营卓越”是许多公司喜欢挂在嘴边的流行词，但西方石油的行动计划才是真正的核心。

图片来源：Getty Images。

以运营卓越为动力

西方石油在第四季度的日均油气当量产量接近150万桶（BOE/d），超过了其指导范围的上限，原因是Permian盆地和落基山脉新钻井表现强劲。这些地区的油井初产量比行业平均水平高出10%以上。

“我们对运营卓越和成本效率的重视，推动了第四季度产量和运营支出的显著超越预期，”首席执行官维基·霍卢布在财报新闻稿中表示。她进一步指出，“我们资产的质量以及团队的卓越执行，使我们能够超越全年油气和中游业务的指导目标。”

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纽约证券交易所：OXY

西方石油公司

今日变动

(9.38%) $4.42

当前股价

$51.53

关键数据点

市值

510亿美元

当日价格区间

$49.62 - $52.22

52周价格区间

$34.78 - $52.22

成交量

22万股

平均成交量

1100万股

毛利率

32.21%

股息收益率

1.86%

公司通过新钻井实现更高产量，帮助抵消了部分商品价格下跌的影响。在此期间，其全球平均实现原油价格下降9%，在美国销售的天然气收入也减少了24%。尽管价格下滑，西方石油在本季度资本支出后仍实现了10亿美元的自由现金流。

2026年“用少量多产”

公司预计其运营卓越将延续到2026年。西方石油预计今年将实现额外5亿美元的可持续成本节约，主要通过资本效率提升、运营成本降低、技术整合和中游优化实现。因此，今年的资本支出预计为55亿至59亿美元，低于去年的62亿美元。尽管减少了5.5亿美元（中值），但公司仍预计实现1%的产量增长。

这种资本效率将使西方石油在油价不变的情况下，今年能够产生更多的自由现金流。总体而言，预计比去年总额多出超过12亿美元的增量自由现金流。这得益于油气运营中的成本节约、中游业务的改善，以及持续减债带来的利率节省。

这一自由现金流的提升将使西方石油在2026年向投资者返还更多资金。公司计划将股息提高8%，使其成为更具吸引力的油股投资。同时，公司也有灵活性进行股票回购或继续增强资产负债表，通过偿还更多债务。

一台运转良好的机器

西方石油追求运营卓越的战略正在取得成效。公司用更少的资本生产更多的油气，使其在油价较低时仍能盈利。预计2026年将继续保持这一增长态势，增强其作为优质油股的吸引力。